生猪周报:南方集中抛售压制价格

类别:金融工程 机构:南华期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-07-31

  本周综述

      生猪价格自高价区继续向下运行。需求方面,终端市场消费再度走弱,统计口径内屠宰企业开工率继续下滑。供给方面,南方生猪养殖端因担心暴雨引起的疫病防控难度增大,在高价格区间产生集中抛售,成为本周主要供给边际增加量。

      分析与展望:

      7 月20 日-7 月24 日,全国生猪价格延续跌势,全国生猪平均价格指数为37.10元/公斤,较上周的37.95 元/公斤下跌了0.85 元/公斤,跌幅为2.20%;猪肉价格继续下跌,猪肉平均价格为47.72 元/公斤,较上周49.01 元/公斤下跌1.29/公斤,周比跌幅为2.63%;屠宰量为475572 头,较上周的487317 头减少了11745 头,降幅为2.41%;本周屠宰企业开工率11.97%,较上周的12.26%降了0.31 个百分点;全国生猪出栏均重已从上周的125.99 公斤下降至本周的125.56 公斤。

      需求端,屠宰企业收购成本居高不下,持续面临大面积亏损,而生猪价格高位也推动白条肉价格居高不下,消费在淡季之中表现更差,本周屠宰量也可佐证消费继续转弱。

      供给端,与上周相比本周的供给边际增量主要是南方小猪出栏增加,近期广西等地小猪出栏明显增加,主要是担心暴雨天气过后FW等疫病防空难度加大,在高价位兑现利润较为安全,因此出现较为集中的恐慌性抛售。

      分养殖大区来看,东北地区,养殖端惜售情绪渐浓,叠加外地大车收购价支撑,后期或随南方价格而动。山东地区,屠宰企业订单很差,继续压价概率较大。广东地区,外购生猪因南北价差减少而缩量,省内消费清淡,偏稳定运行。南方多地出现小猪流入市场,90KG 以下出栏占比已经提高至14.52%,较上周增加1.28 个百分点。

      7 月20 日-7 月24 日仔猪价格延续窄幅上涨。仔猪平均价格指数为130.43 元/公斤较上周的128.17 元/公斤上涨了2.26 元/公斤。猪源断档,自繁自养与外购仔猪养殖利润差继续加大,仔猪销售依然紧俏。