纸浆期货日报

　　木浆现货成交相对低迷，价格持稳，银星含税价4350 元/吨，期货在4400 元上下窄幅震荡，近两日宏观氛围相对较好，风险资产普遍大涨，但纸浆期货并未随市场整体走强，供需羸弱，短期可供交易的多空逻辑均较少，导致资金参与度不高。供应阶段持稳，未有较大变化，国内成品纸价格持续提涨，利润改善，但纸厂预期谨慎，因此对木浆采购未增加，国内港口库存维持高位，国外主要经济体数据环比改善，但全球疫情依然严峻，对后期复工及市场情绪影响易产生影响，特别是在风险资产涨幅较大后。Domtar 旗下Kingsport 造纸厂计划继续停机至八月，纸浆需求明显改善仍需时间。纸浆价格由于已跌至历史低位且年初至今未明显反弹，估值具备一定优势，但供需偏弱导致向上驱动不足，低位震荡走势预计持续，09 合约参考区间4370-4470 元/吨。中期看，工业品整体受益于经济复苏逻辑，在海外复苏能延续的情况下，2101 合约可能会提供多配机会，建议等待。