能源化工品周报

类别:金融工程 机构:迈科期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-07-14

  甲醇供应有所减少

      下游需求较弱

      本周甲醇价格反弹尚可。价格反弹的主要因素来自供需方面平衡略微有所收窄所造成。目前来看,甲醇产量环比有所减少,开工率有所降低,进口预期量存在减少预期,持续关注港口库存变化的持续性。下游方面,传统开工率略微下降,新型下游有所下降,下游对于甲醇的需求仍不足以使得甲醇的库存有所消耗。因此在需求端恢复较弱的情况下,甲醇仍将以宽幅震荡的走势为主。

      本周供应略微有所减少,上游开工有所减少,产量减少,社会库存和港口库存有所减少,供应整体宽松情况略微减轻。

      结论:

      需求方面看,传统下游开工率略微下降,新型下游开工率有所下降,仍将持续观察下游开工率变化。本周现货价格有所止跌,上游企业亏损有所扩大,企业依然面临较大的库存和销售压力。目前甲醇进口预期有所减少,供应相对有所收缩。价差关系来看,近期基差和近远月价差扩大情况有所收缩,现货港口价格有所好转。PP-3MA价差继续上升。未来需持续观察原油等外围产品对市场的影响,以及甲醇上游检修情况的进展。

      乙二醇供应略微增加

      下游需求存在走弱预期

      综合观点:成本支撑,需求存在走弱预期,行情宽幅震荡

      主要观点

      成本端原油反弹有所减弱,石脑油乙烯价格有所上涨,乙二醇成本端支撑情况将继续存在。

      乙二醇负荷略微反弹,周环比略微有所上升,整体仍处在偏低的位置,后期仍旧低位震荡。

      聚酯方面开工率存在降低预期,织造工厂开工率存在下降预期。

      综合观点:受成本端支撑作用,价格大跌幅度有限,终端需求仍不及,行情维持宽幅震荡。

      交易策略

      操作建议:行情宽幅震荡,3370-3760区间操作EG2009合约。