宏观策略周报:创新直达实体的货币政策工具盘点与解读

类别:宏观 机构:南华期货股份有限公司 研究员:马燕/戴朝盛 日期:2020-07-13

  核心观点:

      1,2020年以来,央行总共创设了四种直达实体经济的货币政策工具,分别是3000亿元抗疫专项再贷款、1.5万亿元再贷款再贴现以及两会后提出的400亿元普惠小微企业贷款延期支持工具和4000亿元普惠小微企业信用贷款支持计划。

      盘点上半年央行出台的创新直达实体的货币政策工具,其主要目的旨在为扩大金融机构向中小微企业的信用投放,具有更精准直达实体的特点,也体现了当前货币政策的结构性宽松的趋势。

      2.一方面,央行推出的直达实体的货币政策规模不断上涨,截至上半年其发行规模已达2.24万亿,将明显改善中小微企业的融资环境,降低其融资成本;另一方面,从上述工具的推出时间、作用机理及操作流程来看,货币政策更加趋于市场化、直达性和普惠性,对货币政策工具的效率要求也更高。

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