医药生物行业周报(第二十八周)

　　本周观点

    　　过往一周医药生物（申万）指数上涨8.5%，跑赢沪深300 指数0.9pp，主因大盘行情及部分个股中报业绩超预期催化。考虑医药板块防御属性叠加局部地区疫情反复，看好板块中长期配置价值。本周我们重点提示疫苗板块，看好疫情催生行业拐点，高成功预期新冠疫苗增厚企业市值，推动迎来超级供给周期，布局PVC/HPV 的企业或成长为一线龙头（智飞生物、康泰生物、沃森生物、西藏药业）。此外，建议关注中报业绩优异或有望超预期标的（长春高新、鱼跃医疗、丽珠集团），抗疫检测与设备厂商（迈克生物、迈瑞医疗）及产业链相关公司振德医疗（口罩）、宝莱特（监护仪）。

    　　子行业观点

    　　1）化学制剂/生物药：第三批带量采购对于部分涉及品种收入及净利润影响不确定性增大；2）疫苗：处超级供给周期，疫情或激发行业拐点；3）医疗器械：国内疫情反复叠加海外确诊人数持续攀升带来新冠检测及设备旺盛需求，部分择期手术相关高值耗材销售将会受到北京诊疗量下滑影响。

    　　重点公司及行业动态

    　　长春高新：预告1H20 归母净利润同比增长70-90%，业绩增速超预期；鱼跃医疗：上修1H20 归母净利润增长预期至100-110%（前值为50-55%）。

    　　风险提示：高耗与药品集采降价超预期；疫情出现反弹，防控力度加大。