运输设备业行业:从特斯拉看汽车电子电气架构变革

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:吴晓飞/徐伟东/陈麟瓒 日期:2020-07-13

本报告导读:

    在特斯拉引领下汽车电子电气架构正在经历从分散式ECU 到集中式域控制再到集成式多域控制的升级,为零部件企业带来新的发展空间摘要:

    维持“增持”评级。汽车电子电气架构正在经历从从分散式ECU到集中式域控制再到集成式多域控制的升级。汽车电子电气架构是汽车的中枢神经系统,它将传感器、ECU、线束、电子电气分配系统整合,实现了整体的配置和功能。现在大部分车企仍处在分散式ECU 阶段,主要的控制功能和ECU 一一对应,硬件和软件集成;部分车企开始以功能为划分依据的域控制模式,软硬件分离,变成高集成度的核心控制器和高标准化的低级别控制器的组合;极个别的车企实现了集成式多域控制,控制单元可以跨域对接传感器等,多域协同的复杂功能日系增多。

    降低成本、加速开发周期以及抢占新市场份额是车企E/E 架构变革的主要驱动力。分散式ECU 的控制模式不仅带来了计算能力的浪费,也提升了硬件成本以及线束、开发验证等二次成本;而ECU 软硬件集成的模式使每一个新车型的开发都需要零部件企业的同步深入参与,非标化拉长了新车型的开发周期;此外,无论是软件市场的高速增长还是汽车智能化对消费者带来的吸引力,在原有E/E 架构下整车企业都较难享受到这块新市场红利。

    从Model S 到Model 3,特斯拉引领行业E/E 架构变革。特斯拉Model3 在E/E 架构上有以下特点:一、从分布式控制走向多域控制,整车分成了辅助驾驶及娱乐控制、左车身控制器、右车身控制器和前车身控制器四大模块,集成度非常高;二、很好地实现了软件和硬件分离,减少了专用控制器的用量,推进控制器标准化进程,自产控制器比例超过50%;三、线束长度大幅缩减到3km,减轻重量同时简化汽车结构,去保险丝化和去继电器化;四、自己打造的车载Linux 系统,使用的软件80%以上为特斯拉自己开发

    投资建议:在E/E 架构变革过程中,软硬件分离带来的采购扁平化会日益明显,具备成本优势同时又具备软件开发实力的零部件企业将获取更多市场份额;同时在部分功能相对简单的域控制领域,例如车载娱乐等,国内企业有望率先实现突破。推荐标的:科博达、华阳集团;受益标的:德赛西威、中科创达、安车检测。

    风险提示:智能驾驶推进不及预期、高端零部件国产化速度不及预期