采掘黑色金属周期行业数据周报(第二十八周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:鲍荣富/邱瀚萱/李斌/刘曦/方晏荷 日期:2020-07-12

建筑:6 月社融基建相关指标继续强势

    据国家统计局数据,6 月单月新增社融3.43 万亿元,同比多增0.8 万亿元,社融口径新增人民币贷款1.90 亿元,同比多增2307 亿元。基建相关指标中,非金融企业中长期贷款当月同比多增0.36 万亿元,当月新增额继续保持接近100%的同比增速,委托和信托贷款合计同比多减524 亿元,政府债券净融资额保持高位,同比增加533 亿元。中债口径城投债净融资额1346 亿元,同比增加约900 亿元。总体看,我们认为6 月基建相关社融指标继续保持高景气,我们预计6 月单月基建投资增速有望保持较高水平。

    建材:水泥淡季趋势延续,部分玻纤厂商尝试性上调价格根据数字水泥网,上周P.O 42.5 高标水泥434 元/吨,周环比持平,东北、中南和西南地区价格回升,华东地区需求受持续雨水天气影响,价格持续下降。上周水泥出货率下跌至73%,环比下降2.5pct,水泥库容比环比上升2.4pct 至67%,淡季库存压力有所上升。根据卓创资讯,上周全国5mm白玻均价83 元/重箱,环比上升0.8 元/重箱,同比高2.8 元/重箱。截至上周五平板玻璃社会库存4733 万重箱,环比减少254 万重箱。上周泰山玻纤针对部分毡用及采光板用纱价格上调100 元/吨,关注调价的持续性。

    钢铁:暴雨、洪水或影响短期需求,汽车产销继续恢复根据Mysteel,上周五大钢材品种社会库存1506 万吨、较前一周涨28 万吨,钢厂库存642 万吨、较前一周降3 万吨,周度测算消费1040 万吨、较前一周涨46 万吨,周度需求表现环比小幅走强。但目前长江流域地区暴雨、洪水等气候现象仍在持续,预计或将影响短期下游需求表现。据中汽协,20 年6 月汽车产、销量当月同比分别增22.5%、11.6%,去年同期为负增长,汽车需求继续边际恢复,上周热卷、冷板吨钢毛利分别环比上涨48、52 元/吨,表现较其余钢材品种好,预计后期或可继续相对强势。

    有色:弱美元,有色强势;钴锂渐复苏

    近期美元指数走弱和经济复苏预期强,基本金属价格上周继续上涨。上周国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价为50720、14730、18300、15450、140250、105650 元/吨,周变动幅度为2.51%、2.22%、5.17%、3.34%、-0.36%、0.71%;LME 三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为6339、1687、2145、1828、17328、13478 美元/吨,周变动幅度为4.22%、4.04%、4.69%、2.72%、2.84%、4.70%。上周COMEX 黄金和白银分别收于1801.9 和19.1美元/盎司,周变动幅度分别为0.66%、3.99%。据SMM,上周SMM 工业零级碳酸锂价格上涨,2020 下半年行业景气逐步复苏预期利好钴锂价格。

    化工:PVC、PVC 糊树脂价格上涨,钛白粉龙头发布提价函上周,国际油价小幅上行,国内化工品价格涨跌互现:重点监测的295 个主要化工品中,71 个上涨,88 个下跌,其中PVC 糊树脂(10.0%)、乙烷(9.1%)、醋酸(9.1%)涨幅居前;丁酮(-9.9%)、双酚A(-9.3%)、丙烯腈(-9.2%)跌幅居前。重点产品中:1)原油:IEA 月报上调2020 年原油需求预测,国际油价小幅上涨;2)PVC:厂家后续存在检修计划、下游开工率回升,PVC 价格上行;3)PVC 糊树脂:下游需求持续向好,PVC糊树脂价格大幅上涨;4)钛白粉:行业龙头厂商龙蟒佰利发布提价函,钛白粉价格有望上涨。

    风险提示:部分抽样指标无法代表整体趋势;历史数据对未来指引失效。