交通运输行业周报(第二十八周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈晓峰/袁钉/林霞颖/黄凡洋 日期:2020-07-12

本周观点

    首选需求回暖的航空和集运,关注快递竞争格局变化。上周,沪深300 和申万交运环比分别上涨7.5%和7.2%。子板块中,受益市场整体情绪向好和主题驱动,港口领涨13.3%;物流、航运、航空分别上涨8.7%、7.2%、5.3%;防御性板块高速、机场和铁路表现相对较弱,分别上涨4.9%、3.5%、2.7%。

    子行业观点

    航空-增持:二季度民航业亏损收窄,建议继续布局航空板块。物流-增持:6月快递件量增速初值40%。航运-增持:集运/油运/干散运费上周环比表现-2.04%/+66.20%/+2.86%。机场-增持:白云机场6 月客流量环比5 月上升25.1%。公路-增持:车流量重回正轨,需求向好或成为股价新驱动力。铁路-增持:电煤迎峰度夏,把握大秦铁路运输旺季机会。港口-中性:关注港口整合和自贸区等主题性机会。

    重点公司及动态

    公司推荐:1)东方航空:进入暑运旺季,需求逐步回暖;2)中远海控:集装箱货量逐步回升,行业运费坚挺。3)大秦铁路:电煤夏季运输旺季来临。

    风险提示:经济低迷,疫情超预期,贸易摩擦,油汇风险,竞争恶化。