五矿经易期货能化数据日报
原油早评07-10
原油期货周四每桶下跌约1美元，因投资者担心美国为遏制病毒传播而重新实施封锁措施将再次降低燃料消费。美国周三报告了60,000多例新增病例，刷新了所有国家的单日增幅纪录。根据分析，过去两周，美国50个州中有42个州的新增病例数呈上升趋势。新增病例数再次攀升促使加利福尼亚州和德克萨斯州等州重新实施了些限制措施。新的限制措施可能会削弱燃料需求的任何持续复苏。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，上周美国汽油库存减少480万桶， 降幅远远超过分析师预期，需求攀升至880万桶/日，为3月20日以来的最高水平。Genscape周四报告称，在俄克拉荷马州库欣，截至周二的一周原油库存增加约200万桶。印度6月燃料需求与去年同期相比下降了7.9%，进步削弱了当日的市场情绪。尽管如此，原油期货价格一直维持在每桶40美元左右，在7月15日石油输出国组织(OPEC)及其盟友的市场监督小组召开会议之前，油价将保持区间波动。克里姆林宫周四表示，在OPEC+下周召开部长级监督委员会会议之前，俄罗斯目前没有与沙特举行会谈的计划。高盛将2020年布伦特原油价格预期上调至40.51美元桶，WTI原油价格预期上调至36.88美元桶。此外，利比亚的石油供应仍然存在不确定性。在国家石油公司(NOC)周三解除了Es Sider石油码头的不可抗力后，试图恢复出口，该国的码头从1月以来一直封锁。然而，一油轮被阻止装货。目前第二艘油轮正在驶向该港。
PTA:午后PTA期货表现偏强，现货基差坚挺，7月上旬货源在09贴水65-75附近商谈。期货震荡偏强，市场成交氛围略有好转，供应商和聚酯工厂均有递盘，7月上旬现货主流成交在09贴水65-75附近成交，个别在货源在09贴水78-80附近成交，成交价格在3550-3620附近。仓单在09贴水70附近成交，成交价格在3560附近。主港主流现货基差在09贴水70附近。
PX市场日内跟涨原油和石脑油价格，PX自身方面没有特别的格局变化，效益亏损对价格带来支撑，但是下游聚酯产业链的相对高库存，以及需求一般仍旧抑制市场商谈气氛。同时本周部分PX检修装置重启，亚洲PX负荷仍将继续上升。所以总体看，PX-石脑油价差仍旧面临压力。PTA加工费当前位于700元/吨附近，西北一套120万吨PTA装置周末出产品，目前满负荷运行，该装置7.1附近重启。加上恒力5#的新增产量，供应量仍维持在较高水平。聚酯工厂面临库存高，效益压缩双重压力，PTA仍有累库预期。但原油及宏观氛围本周较强，故PTA区间震荡为主。
20200710 橡胶有所回调
欧美股市出现回调迹象。橡胶也出现回调。
橡胶较大幅度下跌后连续反弹收复失地。
橡胶偏弱，期货升水，库存高，供应没明显减产或是偏弱主因。
A股气氛好，风险偏好上升或是反弹主因。
泰国有新闻要用橡胶做公路挡泥板好导杆。类似新闻历史上多次出现，比如2018年，2019年，但实际上对价格几乎没影响。天然橡胶用于公路的必要性和可实施性存疑。这次行动有待观察。
偏多因素：
橡胶上涨的动力，来自于减产的预期。每年5月底泰国橡胶主产区开割，同样减产10%，因为开割期产量基数大，导致减产量更大。
当然，欧洲疫情好转，运输需求恢复。也是反弹利多。
偏空因素：RU2101升水偏高，RU2009前20位主力多比空比值偏低，没有明确的橡胶减产新闻，是橡胶上涨的潜在利空。
行业如何？需求一般。
截止2020年7月3日，上期所天然橡胶库存238980（-169）吨，229490（-100）吨。20号胶库存51560（-4778）吨，仓单48051（-4336）吨。
截止2020年7月3日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.27%，较上周下滑0.36个百分点，较去年同期下滑10.39个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.21%，较上周下滑0.41个百分点，较去年同期下滑11.47个百分点。受雨季影响和气温较高影响，工程和运输需求季节性下降，轮胎终端市场需求一般。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价9950元（0）。
20号胶现货1230美元（0）。
操作建议：
橡胶10000-10500左右的价格，橡胶整体价格偏低。10500-11000的价格也是合理区间。
但6月中旬之后按照往年规律易跌难涨。长多可能要到9月之后。
6月10日和11日，我们均提示要短多转震荡思路。目前维持这一判断。
建议保守的投资者暂时观望。建议积极的投资者短线操作，快进快出。
关注股市机会，或是更优选择。
LL/PP：
原油方面，昨晚公布的EIA库存录得增加565.4万桶，前值为减少719.5万桶，预期为减少311.4万桶。数据公布后，美油短线下挫，但总体还是交投于40美元关口附近。需要注意的是，从细节我们可以看到，尽管库存增速惊人，但是美国的原油产量和供应量并没有太大的增加。这也意味着，库存的增加或许更多的是因为需求的萎靡。由于石油需求仍然疲软，预计欧佩克将继续遵循减产计划。不过，目前市场对欧佩克和其他产油国8月起将削减减产幅度的预期居高不下，投资者可以密切关注欧佩克对减产的态度。
现货方面，国内聚乙烯市场价格涨跌均现。线性期货震荡下跌，打压市场，线性价格下跌明显，幅度在50-100元/吨，部分大区企业出厂价格因货少存在补涨现象，高压及低压价格相对坚挺，询盘清淡，成交一般，观望为主。截止午间收盘，华北区域下跌50-150元/吨，华东区域下跌50-200元/吨，华南区域涨跌互现。国内LLDPE价格在7330-7800元/吨区间内。
从当下基本面看，经历了两天的调整，现货价格仍比较坚挺，本月塑料的检修仍比较多，库存仍较难积累，我们认为反弹还未结束，延续震荡行情。
PP方面，国内PP市场价格高位整理运行，石化部分价格继续拉涨，场内对高位有一定抵触，部分略有回调，整体市场走势仍偏强，下游刚需补仓，交投一般。市场拉丝主流7850-8050元/吨。
出厂价：中油华北部分上调100-350元/吨;中石化华东拉丝上调150元/吨，九江T30S定7850元/吨，注塑及低熔共聚上调100-150元/吨，中石化华南抗冲除M09涨50元/吨外其他普涨100元/吨;透明料9025/3248R/8012涨50元/吨;纤维上调50元/吨，注塑部分上调100元/吨。
从盘面去看，PP弱于塑料，但昨日有所改变，但不具备长期判断的标准，总体来说PP的结构仍良好，预计保持震荡。
隆辰亮(499947781) 2020/7/10 8:19:27
尿素 2020/07/10：
周四，国内尿素现货市场市场河南、山东上涨10元，福建下跌10元。09合约上涨0.13%至1547元，基差为8（-2）；01合约上涨0.13%至1521元,9-1价差为26（+1）。截至7月9日尿素企业库存为29.5万吨，较前一周下降4.5万吨（前值下降6.77万吨），较去年同期低2.75万吨；港口库存环比增加1.97万吨至12.85万吨。日产量环比提高0.079万吨至14.27万吨，比去年同期低1.20万吨。7月上旬有部分产能陆续复产，预计日产恢复至15万吨以上的水平。工业需求方面，复合肥开工率上涨2.52%至40.75%，库存环比增加4.87%至54.25万吨，等待小麦底肥政策出台。三聚氰胺市场平稳运行价格平稳，关注房地产竣工潮对板材的需求。近期有部分复工计划日产将有所提高，后期有产能投放的压力。近期榆林等地煤炭由于安全环保检查和停产限票，煤炭价格上涨成本支撑抬升。盘面以筑底震荡思路为主，秋季肥用肥开启后盘面或有拉升。
隆辰亮(499947781) 2020/7/10 8:19:35
甲醇 2020/07/10：
甲醇现货端小幅上调价格，运费稳定。截至7月8日，甲醇港口库存环比减少2.56万吨至121.73万吨。隆众内地库存减少3.30万吨至52.65万吨。需求方面，MTO开工率下降2.92%至71.25%，华东MTO开工率不变仍为92.10%。南京诚志一期MTO装置端午期间恢复生产、蒲城清洁能源70万吨MTO装置恢复生产、宁夏宝丰一期甲醇及烯烃装置7月1日检修25天、大唐多伦MTP装置7月10日起检修2个月、中天合创甲醇及MTO装置6月3日同步检修28天、延长中煤榆林甲醇及MTO装置6月中旬计划检修50天左右，鲁西化工烯烃装置计划停车。传统下游开工率方面甲醛（41.14%，+0.93%）、醋酸（68.00%，-4.00%）、氯化物（69.38%，-3.75）、二甲醚（12.38% ，-0.26%）、MTBE（46.30%，-2.99%）。总的来说，原油价格恢复后对甲醇价格的支撑逐渐加强，下游烯烃装置检修较多预计开工下降，进口的压力和新产能投放的可能性仍然存在，下游市场行情较好，以震荡偏多的思路为主。
