橡胶日报：库存环比回落 期价仍受支撑

9 日，沪胶主力收盘10690（+40）元/吨，混合胶报价10050 元/吨（0），主力合约基差-40 元/吨（+35）；前二十主力多头持仓87414（+1986），空头持仓136610（-3041），净空持仓49196（-1055）。

    9 日，20 号胶期货主力收盘价8840（-70）元/吨，青岛保税区泰国标胶1285（+10）美元/吨，马来西亚标胶1245 美元/吨（0），印尼标胶1200（+10）美元/吨。主力合约基差-500（+55）元/吨。

    截至7 月3 日：交易所总库存238980（-169），交易所仓单229490（-100）。

    原料：生胶片39.29（-0.06），杯胶32.40（+0.15），胶水41.50(-0.30)，烟片43.60（+0.08）。

    截止7 月3 日，国内全钢胎开工率为66.03%（-0.6%），国内半钢胎开工率为60.16%(-1.46%）。

    观点：昨天期货冲高回落，价格总体保持偏强震荡，现货市场价格小幅上行，因交割品增加有限，近期沪胶明显强于20 号胶。国内库存近期基本稳定状态，或反映基本面矛盾并不突出，而7 月中旬到港量将继续增加，预计港口库存压力仍较大。随着旺季的来临，目前橡胶供应端呈现同比偏少但环比逐步增加的势头，下游需求仍表现一般，下游工厂整体出货水平一般，成品库存偏高。后期主要看海外是否因复工会带来一定的增量，否则需求环比改善不足。短期供需两弱，但绝对价格处于低位区间，总体跟随宏观摆动，随着情绪逐步被消化，短期受制于基本面，上方空间有限。

    策略：中性

    风险：产量大幅减少，库存去库加速，需求大幅攀升等。