宏观经济及贵金属月报：(2020年7月)

　　总结

    　　1.从长期来看，由于此轮全球央行流动性宽松以及财政增加赤字的过程没有结束，由于全球经济疲软造成的内部或者外部摩擦也将不断出现，所以基于货币贬值或者是避险需要，贵金属尤其是黃金仍然具有良好的配置价值。

    　　2.从短线来看，金银价格仍然保持了上涨形态。但是6月下旬向上突破后，并没有实现持续的上行过程，有再度向下测试压力位的需要。美黄金关注1685-线支撑是否有效，美白银主力合约则关注18.0-线支撑。

    　　3.从宏观基本面角度考虑，下一-阶段美债利率、通胀预期、避险情绪仍然是影响贵金属价格的重要因素。