农产品产业链日报：CBOT大豆触及四个月高点 因天气担忧
豆类：CBOT 大豆触及四个月高点，因天气担忧1.核心逻辑：7-8 月份大豆进入关键生长期，天气炒作或将升温，提振美豆上涨。相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕止跌回升后，中下游集中备货，豆粕需求回升明显，而油厂7月的豆粕大多已提前预售，油厂挺粕价意愿较强，令豆粕现货涨幅明显大于期货。尽管豆粕库存仍在持续增加，但增速放慢，短线豆粕价格或继续震荡上行。
2.操作建议：美豆行情进入天气市，整体豆粕易涨难跌，建议逢低买入。
3.风险因素：疫情发展情况，养殖业恢复情况，产区天气，中美贸易关系
4.背景分析：
CBOT 大豆期货周一触及四个月高位，交易商称，因担忧未来两周炎热干燥天气侵袭美国大豆种植区。11 月大豆期货合约结算价上涨9-1/2 美分，报每蒲式耳9.06-14 美元，盘中触及3 月5 日以来最高。
USDA 周度作物生长报告：截至7 月5 日当周，大豆优良率为71%，市场预期为70%，之前一周为71%，去年同期为53%。
截止7 月3 日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量99.8 万吨，较上周的96.5 万吨增加3.3 万吨，增幅在3.5%，较去年同期92.5 万吨增加7.92%。
沿海豆粕价格2820-2880 元/吨一线，较上周五涨30-80 元/吨。10-1月基差报价在M2101-10 至+80 元/吨不等，基差稳定。
油脂：BMD 毛棕榈油收高，因预期6 月库存下滑1.核心逻辑：周一国内股市迎来久违的暴涨行情带动商品期货看多氛围，包括连豆油等农产品期货亦从中受益，叠加天气炒作令美豆期价持续攀升。但进口大豆到港量庞大及夏季天气巴西大豆容易发生热损情况下油厂开机率则将维持超高水平，豆油商业库存已进一步增至119 万吨周比增6%，及市场平均预期马来西亚6 月棕榈油产量料增加8%至178 万吨（若实现将创下去年10 月以来最高），仍给豆油市场带来潜在利空。
2.操作建议：豆棕价差扩大，买豆油抛棕榈油套利持有。
3.风险因素：疫情发展情况，原油价格大幅波动，中美贸易关系4.背景分析：
马来西亚BMD 毛棕榈油期货周一收高逾1%，受6 月库存下滑的前景支撑，竞争对手豆油价格涨至四个月高位。9 月毛棕榈油期货收高34 马币，或1.44%，报收于每吨2,392 马币。
调查显示，马来西亚6 月棕榈油库存预计较5 月减少约5%至194 万吨，因关键进口国放宽防疫封锁措施，令需求反弹，提振出口增至10 个月高位。马来西亚棕榈油局（MPOB）将于本周五发布6 月供需数据。
马来西亚棕榈油FOB7 月船期报价607.5 美元/吨，涨7.5 美元/吨，8月船期报价602.5 美元/吨，涨7.5 美元/吨，7 月船期到港完税成本5368-5469 元/吨。
沿海一级豆油主流价格5910-6050 元/吨，涨幅在30-80 元/吨；沿海一豆基差在Y2009+80 到230 不等，连盘油脂期货继续上涨，但买家追涨意愿减弱，豆油总体成交量下降，国内主要工厂散装豆油成交29250 吨。
沿海24 度棕榈油报价地区价格在5380-5480 元/吨，大多涨50-80 元/吨，棕榈油基差报价稳定，基差天津P2009 加330，日照P2009 加380，张家港贸易商P09+280，广东P2009 加300，连棕油期价继续上涨，但买家追高谨慎。
玉米：临储六拍溢价不降反升
1.核心逻辑：临储6 拍仍以100%成交，整体溢价幅度依旧处高位，且环比上周溢价再度增长，高成本因素继续提供市场支撑，有粮的贸易商报价坚挺。不过，进入7 月以后，一轮、二轮的临储拍卖出库期临近，在仍有利可图的背景下，近期临储粮外流增多，深加工贸易粮上量增加，此外，政策干预预期仍在，且7、8 月份为传统检修季，后续行业开工率将继续下滑，下游企业有观望情绪，预计短线玉米或继续以高位运行为主。
2.操作建议：一二轮临储拍卖出库临近，且政策有调控之意，建议多单减持。
3.风险因素：疫情发展情况，物流情况，政策粮拍卖4.背景分析：
7、8 月份为传统检修季，据天下粮仓对东北、山东、河北等地区的82 家淀粉企业进行调查，截止第26 周淀粉行业开机率为62.97%，较去年同期63%降0.03 个百分比，后续行业开工率将继续下滑。
国内地区玉米价格大多稳，个别小幅调整。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在2262-2330 元/吨一线，较上周五小幅调整6-70 元/吨，辽宁锦州港口玉米700 容重，14.5 水2130 元/吨，持平，容重720-730 收购价2150 元/吨，持平，广东港口二等玉米报价2260 元/吨，较上周五持平。
棉花：下游疲弱限制棉价上行高度
1.核心逻辑： 2020 年7 月6 日，期货价格上涨，利好皮棉现货市场。
近期郑棉期价重心上移，皮棉现货报价随盘上涨，不过，棉花现货询盘挂单清淡，成交维持弱势，加之目前正处于纺织传统淡季，整体订单严重不足，库存持续累库在，在下游尚未好转前，棉价继续上涨压力较大，预计短线皮棉价格弱稳为主。
2.操作建议：短期内震荡，建议10500-12000 元/吨区间操作。
3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向，国储棉政策等事件。
4.背景分析：
外盘市场
美国“独立日”假期，美国软商品市场均休市庆祝。
现货市场
国内皮棉价格大多停报，少部分报价的地区价格在11700-12460 元/吨，较昨日持平。
棉纱：未来或跟随棉花价格震荡
1.核心逻辑：当前下游需求不佳，订单稀少，走货不畅，开工因疫情延迟，预计短线棉纱价格或将继续释放悲观情绪。
2.操作建议：操作上等待反弹做空机会。
3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向4. 背景分析：
现货市场
最近一周，巴基斯坦棉纱未能复苏，原因是纱厂产品库存高企，下游企业采购需求依然不足。目前，巴基斯坦纱厂产品库存不断上升，下游企业开机率下降，许多纱厂不愿满负荷开工。一些纱厂的原棉库存也已用光，未能在前期国际棉价下跌时采购棉花。纱线厂家正努力增加对国产棉的采购，但高等级棉供应依然跟不上。受其影响，巴基斯坦卡拉奇现货价格指数最近一周上涨了5%。
白糖：加工糖冲击市场影响盘面
1.核心逻辑：2020 年7 月6 日，郑糖期货延续上周五涨势，但现货并未出现较为明显的上涨，企业多保持稳价或小涨，以出货为首要基础。因金融市场人气改善，商品市场普涨带动郑糖上行，从基本面而言，虽然当前正值糖市消费旺季启动阶段，市场阶段性需求回升对市场存在较强支撑，上述因素将提振短线白糖可能继续震荡反弹。但疫情笼罩的阴影对市场挥之不去，市场消费动能并未恢复到疫情之前水平，加上加工糖凭借成本优势抢占一部分市场资源，以及进口政策不明朗性使得糖价持续走高均存在较大疑虑，若市场脱离资金炒作，在基本面优势还未明显突出的状况下，持续上涨可能存在难度，商家不宜过分追高，注意把握好购销节奏。
2.操作建议：预计短期糖价或随市场短暂震荡，建议回调后逢低布局2101 长线多单，同时等待保护关税落地。
3.风险因素：疫情对交通运输的影响，印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动
4. 背景分析：
外盘市场
美国“独立日”假期，包括原糖在内的美国软商品市场均休市庆祝。
现货市场
国产糖较上周五均走高，广西地区一级白糖报价在5380-5470 元/吨，较上周五涨10 元/吨；云南产区昆明提货报价在5310-5350 元/吨，大理提货报5260-5280 元/吨，较上周涨10 元/吨；广东产区报5310-5330 元/吨，较上周涨10 元/吨。
