棉花周度策略报告:棉花底部确定 后市震荡偏强

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员:肖锋波 日期:2020-07-03

  报告摘要:

      周度行情回顾。本周国内棉花先跌后涨。前半周在预期国储棉拍卖重启下连连下跌,并且还有国际疫情二次爆发的预期。但随着中国疫情很快控制住,美国新增人数聚降,棉花开始反弹。USDA 报告显示美国棉花种植面积减少11%,刺激棉花价格开始上涨。国内在外盘上涨激励下,也试探12000 元阻力。

      行情展望。虽然国储棉拍卖开始,但有熔断机制,即当价格下跌到11500 元则停止拍卖,并且随着ICE 棉花上涨,国内棉花起拍价格也在提高,因此棉花的底部早已经探明,即时疫情来第二波,也不会再击穿前期底部,CF2009 在11500 元将会有很强支撑,下跌的空间有限。

      投资策略。CF2101 在12400-12500 元附近少量建多单,如果跌至12300 元多单继续加仓。

      风险因素。ICE 棉花跌破前期整理平台60 美分支撑,上涨趋势将结束。