宏源期货PTA&MEG早评

　　产业链上游，美国6月份就业数据好于预期，5月份工厂订单为三个月来首次增长，欧佩克原油日产量降至二十年来低点，国际油价连续第二天上涨，WTI涨2.08%，布伦特涨2.64%。

    　　PX端，PX CFR中国价格涨3美金，报539美元/吨，前期PX在成本与供需好转影响下走强，经历此轮上涨价格基本修复，逐渐进入调整期，另东营威联100万吨装置存在试车预期，市场交投逐渐谨慎，预计今日价格稳中小涨产业链下游：受到淡季影响，织造库存累积，负荷再次下滑，目前已是6成水平，环比下滑5个百分点。前端聚酯由于库存低，现金流良好而生产压力低，负荷维持8-9成，对前端需求构成刚需支撑。

    　　生产装置：TA:宁波逸盛220万吨装置原计划7月1日短停2-3天，现推迟至中旬；恒力石化250万吨新装置中125万吨顺利产出合格PTA，目前负荷5成，其余计划7月中旬投产；中泰石化120万吨7月2日重启出料；汉邦石化60万吨装置0509起降负运行，重启时间待定；台湾亚东石化50万吨0420检修至7月份；蓬威石化90万吨装置计划7月附近重启，该装置3月停车；EG：天津石化10万吨装置计划6月下旬重启，现已推迟；内蒙古兖矿40万吨装置0630起停车3-5天；现货：TA：现货市场PTA报盘参考2009贴水70自提，递盘参考贴水75-80自提，7月中下货源商谈贴水70-80自提，现货商谈参考区间3540-3600自提。现货成交预估13000吨，听闻3599、3569、3569、3564、3553、3545、3536、3520、3526自提，基差成交2000吨在75自提，8月初货源1000吨成交在3605。（元/吨）EG：张家港乙二醇现货市场商谈重心调整较小，尾盘市场成交偏淡，基差保持稳定。本周现货基差商谈在贴水2009合約115-125，本周现货报盘3490，递盘3485；下周现货基差商谈在贴水2009合約100-110，下周现货报盘3505，递盘3495；下下周基差商谈在贴水2009合约85-95，下下周报盘3520，递盘3510；7月下期货基差商谈在贴水2009合約70-80，7月下期货报盘3535，递盘3525，3535听闻成交；8月下期货基差商谈在贴水2009合約20-30，8月下期货报盘3595，递盘3585。（单位：元/吨）PTA方面：

    　　TA供需弱与成本强的矛盾较为突出，加工费自1000元/吨压缩至目前700元/吨，生产商依然有利润，开工居高不下，目前已是9成，但绝对价格相对较低，市场在宏观经济好转以及油价坚挺的刺激下做多情绪较浓，且听闻市场中主流供应商再次有回购动作，做空受到打击，日内走势偏暖震荡，等待再次逢高空的机会。

    　　乙二醇：

    　　上周EG港口库存累积1.69万吨至131.19万吨，港口库存不断创出新高，且本周到港预报34.8万吨，增量明显，港口面临库存不足的问题，只能迫使老库存流出，腾出库容，持货商被迫卖出现货，利空现货市场，且目前仍看不到去库的趋势，抑制EG上涨空间。此外EG全线路持续亏损，低价会有促使额外停车的预期出现，绝对价格有支撑，总体看，EG走势偏中性。