宏源期货PTA&MEG早评

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员:杨首樟 日期:2020-06-29

  产业链上游,EIA:上周美原油库存增加144.2万桶,连续第三周增长,此外美原油钻井平台 188座,减少1座,降幅减缓,逐渐趋于稳定。但美新冠疫情确诊不断上升,第二轮疫情打击石油需求,市场乐观情绪受到抑制,假期期间,WTI跌5.47%,布伦特跌5.66%。

      PX端,PX CFR中国价格跌4美金,报554美元/吨,前期PX在成本与供需好装影响下走强,经历此轮上涨价格基本修复,逐渐进入调整期,今日价格持稳为主。

      产业链下游:受到淡季影响,织造库存累积,负荷再次下滑,目前已是6成水平,环比下滑5个百分点。前端聚酯由于库存低,现金流良好而生产压力低,负荷维持8-9成,对前端需求构成刚需支撑。

      生产装置:TA:宁波逸盛220万吨装置计划7月1日短停2-3天;恒力石化250万吨新装置预计6月下旬投产;汉邦石化0519号夜间停车检修,计划6月下旬重启;扬子石化65万吨装置计划6月末检修;海南逸盛200万吨装置原计划0605起检修12-13天,现推迟检修计划;汉邦石化60万吨装置0509起降负运行,重启时间待定;台湾亚东石化50万吨0420检修至7月份;蓬威石化90万吨装置计划7月附近重启,该装置3月停车;中泰石化计划8月停车检修;现货:现货市场PTA递报盘清淡,现货商谈参考区间3550附近自提,7月货源商谈参考2009贴水75-80自提。日内现货市场观望情绪为主,供应商持续少量回购,现货市场成交约2000吨,听闻3550自提等成交。(元/吨)PTA方面:

      上周PTA社会库存累库2.34万吨至388.84万吨,汉邦石化重启后TA累库局面加重,库存量逼近检修前水平。本周看,扬子石化65万吨装置计划月末检修,宁波逸盛220万吨装置计划7月初短停2-3天,由于逸盛检修期短,只能暂缓累库速度,尚不能改变累库周期。本周TA库存降继续累积。成本端看,假期油价下行,市场乐观情绪受到抑制,PX价格修复后丈夫较前期明显收敛,TA成本支撑减弱,加工费目前600元/吨左右,大多数工厂仍有利润。综合看,本周TA趋弱下行。

      乙二醇:

      上周EG港口库存累积0.55万吨至129.5万低迷。国内供需看,EG煤头以及乙烯装置在6月下旬逐步恢复,当前开工56.4%,环比增加0.24个百分点,高价格带来的供应恢复预期较强,累库压力难以缓解,弱供需预期下对价格有利空。此外成本端石脑油及乙烯价格仍然坚挺,虽EG供需较弱,但全线路亏损下的下跌空间明显收窄,本周或将回落后走高。