研发中心债券市场周报

　　一、信用债一级市场情况

    　　本周一级市场发行信用债（短期融资券、中期票据、企业债和公司债）273 只，发行金额2941 亿元，到期169 只，到期金额1953.11 亿元，净供给987.89 亿元。其中，短期融资券发行金额1073 亿元，到期金额1265.4 亿元，净供给-192.4 亿元；中期票据发行金额790.6 亿元，到期金额418.9 亿元，净供给371.7 亿元；企业债发行金额71 亿元，到期金额101 亿元，净供给-30.1亿元；公司债发行金额1006.4 亿元，到期金额167.71 亿元，净供给838.69 亿元。

    　　从主体评级来看，信用债周发行金额排名前三的品种分别是AAA 等级、AA+等级和AA 等级，占比分别为72.08%、15.76%和10.96%。

    　　从发行期限来看，信用债周发行金额排名前三的期限分别是2-3 年、3M-9M 和4-5 年，占比分别为31.17%、25.18%和22.17%。

    　　从行业（WIND 行业）来看，信用债周发行金额排名前三的行业分别是工业、公用事业和金融，占比分别为53.9%、17.69%和12.54%。

    　　本周，交易商协会估值收益率多数下行。具体来看，1 年期各等级变动-7-10BP，３年期各等级变动-6-2BP，５年期各等级变动-5-2BP，７年期各等级变动-6-10BP，10 年期各等级变动-6-10BP。

    　　本周，短期融资券发行利率为2.19%，中期票据发行利率为3.69%，企业债发行利率为4.55%，公司债发行利率为3.74%。

    　　二、信用债二级市场情况

    　　本周，信用债收益率多数上行。具体来看，中短期票据收益率曲线1 年期各等级收益率变动-3.06-1.94BP，３年期各等级收益率上行3.97-4.97BP，５年期各等级收益率上行2.34-6.34BP；企业债收益率曲线３年期各等级收益率上行3.98-4.98BP，５年期各等级收益率上行2.34-6.34BP，７年期各等级收益率上行2.54BP；城投债收益率曲线３年期各等级收益率变动-3.21-1.79BP，５年期各等级收益率变动-0.42-5.58BP，7 年期各等级收益率上行5.93-6.93BP。

    　　本周，信用债的期限利差涨跌不一。具体来看，银行间AAA中短期票据３年期与１年期期限利差扩大2.03BP 至48BP，5 年期与1 年期期限利差扩大4.4BP 至99BP，７年期与１年期期限利差扩大0.6BP 至128BP。银行间AAA 企业债５年期与３年期期限利差扩大2.36BP 至50BP，７年期与３年期期限利差收窄1.44BP 至78BP，10 年期与3 年期期限利差收窄5.36BP 至92BP，10 年期与5 年期期限利差收窄7.72BP 至41BP，10 年与7 年期期限利差收窄3.92BP 至14BP。

    　　本周，信用债的信用利差整体收窄。具体来看，银行间中短期票据收益率曲线1 年期AAA 等级信用利差收窄5.05BP 至48BP，３年期AAA 等级信用利差收窄6.76BP 至68BP，５年期AAA 等级信用利差收窄9.03BP 至97BP，银行间企业债收益率曲线3 年期AAA 等级信用利差收窄6.75BP 至68BP，5 年期AAA 等级信用利差收窄9.03BP 至97BP，7 年期AAA 等级信用利差收窄6.96BP至98BP，10 年期AAA 等级信用利差收窄14.39BP 至113BP。银行间城投债收益率曲线3 年期AAA 等级信用利差收窄9.94BP 至73BP，5 年期AAA 等级信用利差收窄9.79BP 至105BP，7 年期AAA 等级信用利差收窄2.57BP 至102BP，10 年期AAA 等级信用利差收窄13BP 至116BP。

    　　本周，债券市场信用债成交总金额4818.53 亿元。其中，短期融资券成交金额2104.78 亿元，中期票据成交金额2253.19 亿元，企业债成交金额310.83 亿元，公司债成交金额149.73 亿元。