棉花早评

类别:金融工程 机构:宏源期货有限公司 研究员: 日期:2020-06-18

  资讯要点:

      1.截至5月11日,河北省唐山市新播种棉花已全部出苗。当地棉农表示,当前棉苗长势较好,与去年同期长势基本一致。上周,唐山市皮棉价格较前一周持平,白棉3级价格在11800-12000元/吨,现货暂无成交,棉企仍持棉观望,主要关注点在国内外疫情对棉花市场的影响。

      2. 美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示,截至5月10日当周,美国棉花种植率为32%,前一周为18%,去年同期为24%,五年均值为27%。

      现货报价:

      1.中国棉花价格指数:全国229棉花价格11875(+13)元/吨,328棉价格11577(+11)元/吨,527棉价格10771(+3)元/吨;137长绒棉价格指数19500(0)元/吨,236长绒棉价格指数18300(0)元/吨;棉花均价11576(0)元/吨,棉粕均价2820(0)元/吨,棉籽均价2402(0)元/吨,三级棉油均价5570(0)元/吨。

      2.3128B标准级别棉花报价:河北3128B报价11555(+20),4128B报价11050(0);山东3128B报价11565(+30),4128B报价11000(0);江苏3128B报价11625(+10),4128B报价11150(+50)。

      盘面分析:

      1.棉花主力合约收于11685,下跌0.13%;2101合约收于12145,下跌0.12%;ICE期棉收于56.74美分,上涨0.84%。

      2.内外价差:

      3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为-218(+195)国内C32S与印度C32S现货价差-590(+180),国内与印度JC32S内外价差-770(+180),国内C21S与巴基斯坦内外价差-0(+120)。

      小结:

      洲际交易所(ICE)棉花 周一上涨至近两周最高水准,因投资者在美国农业部月度供需报告前回补空头头寸。笔者在昨日指出,基金已经被近期消息迷惑,有些捕风捉影。但美国疫情新增人数下降,复工复产已经开始进行。市场炒作的题材,还是围绕需求恢复为主线。棉花的需求会逐步好转,价格自然会回升。

      我们前期强调,ICE棉花、郑棉均已经探底结束,即时节日期间回落,空间也有限。操作上,11300元建仓的多单继续持有。