股指期货期权日报

　　内容摘要：

    　　【市场表现】

    　　现货方面，上证指数收跌0.78%报2920.9 点；深证成指跌0.81%报11243.62 点；创业板指跌0.29%报2195.64 点，早盘一度涨1.5%；万得全A 跌0.62%；两市成交额超7200 亿元，较上日放大近两成。北向资金小幅净买入1.45 亿元，为连续14 日净买入。截至周三（6 月10 日），A 股融资融券余额为11055.22 亿元，较前一交易日的11033.36 亿元增加21.86 亿元。

    　　期指方面，IF 和IH 期现价差走弱，IC 期现价差走强，IC 远月合约维持较深贴水。持仓量大幅增加，显示市场参与度提升。

    　　期权方面，从T 型报价来看，市场在3900 点-4000 点的博弈较强，预计短期沪深300 指数宽幅震荡为主。

    　　30 天历史波动率为15.44%（+0.00%），波动率仍处于较低位置，仍有攀升空间。平值隐含波动率C/P 为0.44，看跌期权波动率溢价升高，远月期权波动率微笑呈现左偏态分布，市场对股指中期的持续上涨仍存疑虑。

    　　【行情分析】

    　　两市上涨家数为1181 家，两市普遍下跌，涨停家数为58 家，涨跌停家数比小幅回升，市场情绪一般，市场赚钱效应偏差。沪深300 跌破5 日均线；上证50 跌破5 日和10 日均线；中证500 连续8 个交易日横盘整理，昨日振幅放大，关注突破的方向。股指昨日呈放量下跌格局，需警惕抛压释放。

    　　昨日A 股午后跳水主要受美国股指期货大跌拖累。外围并没有突出的负面信息，市场主要将大跌归因于两点，一是美国疫情的二次爆发，二是美联储相对保守的经济预期。我们认为更多还是大幅反弹后风险的集中释放。美国部分州如佛罗里达、德州、加州等疫情确有回升迹象，但这不是一天的问题，另外昨日鲍威尔表态后美股并未走弱，预期的反应不会滞后一天。昨日道指跌超7%，德国DAX 和法国CAC40 均跌逾4%，欧美股市大幅调整会对A 股情绪带来负面影响，今日关注外资的拐头。5 月份汽车销量同比增长14.5%，时隔22 个月重归正增长，可选消费的修复是较为确定的方向。

    　　【操作建议】

    　　欧美股市大幅下跌，有可能是调整的开端，对A 股情绪偏负面，外资流出压力加大。股指连续缩量震荡后，昨日放量下行，需要警惕抛压的持续释放。

    　　期指方面，预计承压走低，轻仓试空IF2007，入场位3870-3900 点，止损位3950 点。

    　　期权方面，沪深300 后市存在继续回调的可能性。以短期策略应对沪深300 短期继续回调，买入6 月份执行价格为3900 的看跌期权。