国债早报：监管或趋严 期债承压

期债主要观点

    周二，国债期货宽幅震荡，各期限主力合约涨跌不一，其中TS2009 上涨0.04%，TF2009 上涨0.04%，T2009 下跌0.12%。中证现券收益率短端下行，其中2 年期国债到期收益率下跌8.99bp，5 年期和10 年期国债到期收益率分别上涨0.49bp 和1.24bp。

    资金面方面，央行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9 日开展600 亿元逆回购操作，期限为7 天，中标利率为2.2%。当日无逆回购到期，净投放600 亿元。上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜利率较上一交易日下行5.7bp，7 天和14 天利率分别较上一交易日上行0.5bp 和6.8bp。汇率方面，在岸人民币兑美元16:30 收盘报7.0882，较上一交易日跌137 个基点。人民币兑美元中间价调升171 个基点，报7.0711。

    消息面方面，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定新增财政资金直接惠企利民的特殊转移支付机制；部署支持适销对路出口商品开拓国内市场，帮扶外贸企业渡难关。会议指出，今年国家确定新增减税降费2.5 万亿元，其中减免社保费将为市场主体减负1.6 万多亿元，大部分在下半年实现。深圳楼市监管再升级！深圳市住房和建设局再发通知，要求各房地产经纪机构每月7 日前上报上一月二手商品房成交价格等相关信息。在坚持不通过房地产刺激经济的背景下，面对经济的下行压力，积极财政政策的陆续落地，或改善市场对于未来经济的预期，进而对期债形成一定的压制。

    整体上，央行公开市场施以援手，有助于缓解资金面压力，对期债短端提振更为明显。不过在央行不搞“大水漫灌”，积极财政政策陆续落地的背景下，期债仍存一定的压力，受多空因素的影响，近期期债或宽幅震荡为主，需关注MLF 的续做，以及主要经济金融数据的公布。