投资策略研究:如何看待现阶段市场的运行节奏

类别:策略 机构:粤开证券股份有限公司 研究员:康崇利/殷越 日期:2020-06-05

  市场解盘:目前市场正处于强势盖理阶段周五市场震荡走高,盘面热点较为手富,民航、旅游涨势强劲。自行车概念受到资金追捧,影视、券商股尾盘拉升,近日持续火爆的“地摊经济"板块内部出现一定分化。

      目前市场正处于强势盖理阶段。沪指在连续突破120日均线和半年线阻力之后,技术上存在调整需求,短期出现一定回踩也较为合理。经历连续两日晨荡之后,周五尾盘三大股指均出现一定程度的拉升,表明当前市场的信心,短期依旧存在做多动力。

      市场的做多情绪将成为能否形成更高级别反弹行情的关键。如果市场的做多热情得以延续,将有望形成新一轮趋势性行情。向更高级别的反弹行情迈进;但如果继续维持横盘震荡,市场向下回补缺口的概率将有所增大。市场人气将是后续市场方向选择的关键变量。

      政策方面,五部门研究制定《关于加强金融违法行为行政处罚的意见》,对此我们点评如下:新《证券法》中对于投资者保护方面有较大着量,《意见》与新《证券法》的要求是一脉相承的,体现了高层对投资者保护的重视。随着投资者司法保护体系的进-步完善,,投资者权益方面将得到更为全面有效的保护。

      证监会近期也表示要强化“大投保的理念,当前的资本市场改革方方面面都嵌入了投资者保护的要求。通过提升上市公司质t,加大市场 化竞争,优化市场环境,最终能真正实现资源的有效配置。切实保护投资者利益,有利于提振投资者信心,改变市场预期,从而促进释放资本市场的活力。对于实体经济的反哺作用也将越发显现。无论从监管定调还是政策方向来看,投资者保护都将是我国资本市场生态建设的重要方向,有助于我国资本市场健康发展。即使短期指数经历一定回调,在监管的呵护政策下,调整空间相对有限,行情整体进二退一的格局依旧值得期待。

      方向上,当前已经进入到二季度的后半段,前期-系列逆周期政策对于经济的提振效果,以及在居民生产生活的有序恢复下,需求修复的程度将得到进-步确认,重点关注需求修复确定性较强的消费板块,比如消费电子、新能源车、食品饮料、家电等方面。另外随着整个产业链的进一步打通,上、中游企业的供需格局有望改善,重点关注能源、水泥、玻璃等方面。

      对于地摊经济这一类受益于事件或者政策驱动的热点炒作,还 应重点关注利好刺激是否能够为公司基本面带来持续改善的动力,规避单纯进行概念炒作的个股。

      风险提示:股市有风险,投资需谨慎。