中邮证券晨会纪要

类别:晨报 机构:中邮证券有限责任公司 研究员:程毅敏 日期:2020-06-04

  5 月地方债发行量创单月新高

      5 月地方债发行13025 亿元,创地方债单月发行量新高。截至5月底,2020 年地方债共发行31997 亿元。其中,新增债券27024 亿元,再融资债券4973 亿元。新增债券发行完成中央提前下达额度的94.9%。其中,一般债券5522 亿元,完成中央提前下达额度的99%;专项债券21502 亿元,完成中央提前下达额度的93.9%。

      财政部表示,1 至5 月地方债发行呈现以下特点:一是发行规模大幅增加。1 至5 月地方债券发行31997 亿元,同比增加65.1%;新增债券发行27024 亿元,同比增加85.3%。二是发行进度明显加快。

      三是筹资成本有效降低。四是债券期限与项目更加匹配。五是资金投向聚焦“六稳”“六保”。

      财政部表示,新增专项债券资金全部用于基础设施和公共服务领域重大项目,有利于扩大有效投资,更好地发挥地方债券对“六稳”“六保”的保障作用。

      展望未来,从新增债券看,根据今年政府工作报告,全年3.75万亿元的新增专项债规模仍有1.46 万亿元。加上1 至5 月内尚未发行完的提前下达额度0.14 万亿元,年内共计约有1.6 万亿元2020年的新增额度待发。从再融资债券看,截至5 月末,各地发行再融资债券4974 亿元,距离财政部明确的2020 年地方政府再融资债券发行规模上限18358.8 亿元还有超1.3 万亿元规模。两者合计将有3万亿元供给