贵金属期货晨报

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:刘冬博 日期:2020-06-02

  【逻辑观点】

      周一国际金价震荡偏强运行。近期美股及大宗商品偏强运行,市场对于经济重启存乐观情绪,美国5月ISM制造业PMI录得43.1,高于预期和前值,经济衰退至暗时刻或已过去,但复苏可能需要数年时间。美国种族歧视抗议活动愈演愈烈,多个州实施宵禁并动用军队,此外国际贸易形势也现紧张苗头,乱局之下随时可能激发黄金避险行情,预计黄金短期或将震荡偏强运行,维持回调买入思路。美联储货币政策不会松懈,正在讨论新的刺激政策,持续宽松的货币环境下实际利率将被长期压制在极低水平,不确定的经济前景和国际局势仍将扰动市场情绪,黄金中长期上行趋势不变。

      美联储最新公布的褐皮书报告称,新冠疫情在最近几周严重损害了美国经济,造成“严重”的失业和企业倒闭情况。

      所有区域经济活动均出现下降,且大多数区域急剧下降,反映出新冠疫情造成的破坏。纽约联储主席威廉姆斯表示,美联储正在考虑将国债收益率限制在特定目标水平,作为将基准利率维持在零附近之余另一个压低借贷成本的手段。5月27日当周美联储资产负债表规模增加约600亿美元至7.1万亿美元,但国债购买量再削减到每天45亿美元。

      美国初请失业金人数达212.3万人,过去十周新增失业人数达到4076.7万人,超过历史上任何时期的失业人数,相当于美国劳动力的1/4。美国4月非农就业人口减少2050万,降幅创1939年有记录来新高。美联储官员称经济V型复苏是不可能的,预计目前实际的失业率为24%或25%。美国第一季度GDP由-4.8%下修为-5%,为美国2014年第一季度GDP萎缩1.1%以来首次出现负增长,也是自2008年第四季度金融危机以来的最低水平。美国4月PCE物价指数年率实际公布0.50%,预期0.5%,前值1.3%。美国4月核心PCE物价指数年率实际公布1%,预期1.1%,前值1.7%。美国4月个人支出月率录得-13.6%纪录最大降幅。美国5月ISM制造业PMI录得43.1,高于市场预期的43和前值41.5,经济衰退最糟糕的时期已经过去,不过由于失业率仍高企,从疫情危机中复苏可能需要数年时间。

      欧元区面临着前所未有规模和速度的衰退,欧元区第一季度GDP年率初值录得-3.3%,不过欧元区5月制造业PMI从前一月33.4显著回升至39.5,好于经济学家的预期。欧洲央行货币政策会议纪要显示,在6月4日的货币政策会议上将评估包括最新一期宏观经济预测等在内的信息来判断刺激规模是否足够,若不及所需则欧央行准备调整紧急购债计划及其他政策工具。

      ★全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓上周继续刷新7年以来新高,但仅增加6.4吨至1123吨。CFTC报告显示截止5月26日当周黄金投机性净多头减少13874手至237914手。