股指期货期权日报

类别:金融工程 机构:广发期货有限公司 研究员:胡岸/陈俊州/吴施志 日期:2020-06-02

  内容摘要:

      【市场表现】

      现货方面,A 股6 月开门红,三大股指单边上行,上证指数重返2900 点,深证成指重返11000 点。科技股全线井喷,两市涨停个股达140 只。上证指数收涨2.21%报2915.43 点;深证成指涨3.31%报11102.15 点;创业板指涨3.43%;万得全A 涨2.81%;两市成交额超7600 亿元,创逾两个月新高。北向资金大幅净买入104.86 亿元,创一个半月新高。截至上周五(5 月29 日),A 股融资融券余额为10780.52 亿元,较前一交易日的10805.37 亿元减少24.85 亿元。

      期指方面,三大期指贴水显著收窄,其中IC 各合约贴水收窄约40 点。持仓量继续增加,显示市场参与度攀升。

      期权方面,从T 型报价来看,看涨成交持仓集中在3900-4000 点,看跌成交持仓集中在3800-3900 点,预计短期沪深300 指数宽幅震荡为主。30 天历史波动率为16.13%(+3.04%),波动率大幅提升。平值隐含波动率C/P 为0.48,目前看跌期权波动率溢价较高,看空情绪依然较浓,短期沪深300 尾部风险较大,谨防沪深300 回落。

      【行情分析】

      两市上涨家数为3611 家,申万一级行业全部收红,涨停家数为155 家,涨跌停家数比飙升,市场赚钱效应极好。沪深300 突破日级别主要均线;上证50 突破10 日和20 日均线;中证500 的5 日均线向上触及10日均线。

      昨日A 股爆发式上涨主要源于两点。一是上交所表示研究引入单词T+0 交易,这一消息引爆券商股,昨日申万券商指数上涨4.2%,二是特朗普讲话的严重性明显低于市场预期。但仍需观察两点,一是人民币是否已止跌,昨日离岸人民币宽幅震荡;二是美股近段时间并未释放国内社会矛盾的利空,昨日冲突有所升级,这是一个潜在风险。跨月后资金利率由紧转松,隔夜Shibor 下行46.8bp,近期短端流动性紧张已经有所缓解。

      昨日多部委一天内出台三个强化对中小微企业金融支持的政策性文件,央行再创设两个直达实体经济的货币政策工具,中长期看货币政策仍是朝宽松的方向走,6 月存在“降准降息”可能性。《海南自由贸易港建设总体方案》发布,标志着海南自贸港进入实质性建设阶段,对市场情绪偏利多。

      【操作建议】

      期指方面,IF2006 空单止损离场,暂时观望。

      期权方面,前期买入6 月份跨式期权策略,获利减半仓,关注4000 点压力位。