白糖日报

类别:金融工程 机构:东吴期货有限公司 研究员: 日期:2020-06-02

简评:国际方面,昨日纽约原糖继续在11美分处震荡,收于10.95美分/磅,较前一日上涨0.18%。从基本面看,目前处于巴西增产兑现的过程,偏空的产糖数据仍然压制原糖上行空间,另外北半球的印度遭遇27年来最严重蝗灾,后续影响我们也将持续关注。

    国内方面,目前除了云南产区外国内已全部收榨,随着天气转热,国内将逐步进入消费旺季,而中间商整体库存偏低,有备货需求,但是由于近期加工糖的竞争以及期货盘面疲弱,国内广西、云南产区现货成交并未出现持续放量的情况。另外随着贸易救济到期,配额外进口关税如期下降,进口利润大幅攀升,下半年国产糖将面临进口加工糖更大的竞争压力。我们从白糖消费的季节性考虑,认为国内糖价有反弹需求,但在全球糖市供需基本面没有发生逆转的情况下,国内糖价的反弹高度将大大受限,那么对于郑糖主力2009合约我们认为整体想象空间不大,操作上以区间震荡的思路对待,区间4850-5250。