中长策略：棉价低位，疫情对棉纺产业和终端消费的利空仍在持续发酵，但有所改善。 隔夜美棉期货收跌逾1%，自上一交易日所及的逾两个月高位回撤，因美国农户急于销售棉花库存，以锁定价格，且未来市场需求，特别是来自中国的进口需求存在不确定性。内外棉价近期有所回落，需末端的拉动有限，目前只是消费断匡下跌后的修夏。持续反弹仍需进一步的基本面利多支控。操作上，维持反弹看法。观点供参考。
