油脂日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-05-21

  今日重点

      产地方面:SPPOMA1-20 日产量环比增4%,基本符合5-6 月产量增幅有限的预期。出口端1-20日环比增长13%,其中至印度欧盟和中国的出口量均实现增长,预计5-6 月马来库存增幅有限制210-220 万吨。近期利多消息集中爆棚,印尼和马来均表态将继续支持生柴计划的实施,叠加近期国际原油价格反弹至30 美金以上,促发了此轮价格反弹的顺畅。印度重返马来市场重新采购棕榈油建立库存算是实质性的利好,二者签署20 万吨在6-7 月船期执行的合同预计将使需求提前回暖。短期我们继续看底部震荡,不追涨策略,中期底部或已现。

      棕榈油:棕油此轮反弹目标位看60 日均线,在当前价位继续追涨风险较大,短期底部震荡,或可等待短线试空。因进口套盘利润小幅恶化,p91 和现货基差小幅反弹,但反弹即将终结。短期单边底部震荡,大肆买入仍需等待,豆棕价差偏震荡,未来趋势上可能转至缩小。

      豆油:油厂开机满负荷,预计本周和下周周度大豆压榨量上升至200 万吨以上。需求自上周开始豆油市场冷却,成交回落,提货以执行前期合同为主,基差持续走低,预计近期基差继续维持弱势。

      豆油单边跌不下去主要受棕榈油的强势带动,但随着棕油单边触顶,预计豆油单边有弱势回调可能。

      Y91 反套继续持有。

      菜油:菜油库存继续维持低位,5-6 月菜籽集中到港后近期油厂压榨量较高,但未来菜籽供应延续紧张态势。港口基差维持坚挺,此轮菜豆价差扩大后菜油需求略显下降,供需两淡,短期菜豆价差无趋势开始高位震荡。菜油单边难有独立走势,暂时观望。