每日早盘观察:农产品

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-05-21

  【外盘影响】

      美豆指数上涨0.35%,报收849.6 美分/蒲,美豆粕指数上涨0.24%,报收288.6 美元/短吨。

      【重要资讯】

      1. Anec:巴西5 月份大豆出口量或达1470 万吨,出口预估较上周上调了70 万吨。截至16 日,大豆出口量料为750 万吨,下半月出口料为720 万吨;2.据外电5 月18 日消息,根据咨询公司DATAGROE 的数据,巴西农户已销售2019/20年度大豆产量的80.6%,而往年平均水平为60%,之前的记录是在2016 年创下的67%;3. 农业农村部:2020 年第20 周,16 省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤36.35 元,环比跌9.1%,同比涨79.7%,较上周收窄16.9 个百分点。16 省瘦肉型生猪宰后均重为90.67 公斤,环比前周90.63 公斤涨0.04%,同比涨6.99%。

      【交易策略】

      1、单边:单边整体仍缺乏明确的方向性指引,建议观望等待为主;2、套利:豆菜价差扩大可继续持有,豆粕91 正套择机介入;3、期权:方向变化暂不明朗,预计未来将受政策消息变化而增加,以空配波动率收取时间价值为主 。(仅供参考)

      油脂板块

      【外盘影响】

      隔夜Cbot 美豆油主力上涨0.9%至27.35 美分/磅;BMD 指数下跌0.9%至2193 林吉特。

      【重要资讯】

      1. 油世界:由于印度重返市场采购,国际棕榈油价格昨日继续恢复,另外印尼政府继续推动生柴计划,马来政府也计划重启B20 计划(大概率四季度)2. ITS5 月1-20 日出口环比增长11.6%至772145 吨,1-15 日出口环比增长6.1%。

      3. 印尼产业作物基金BPDP:2020 年印尼棕榈油出口可能会较此前预计少12%。B30项目是消化棕榈油的一个很好的选择。毛棕榈油的价格和农民的福利将得以维持。

      印尼周一表示,将为其雄心勃勃的B30 生物柴油计划拨款2.78 万亿卢比(合2.78 万亿美元),并将每吨棕榈油出口税提高5 美元。

      【交易策略】

      1、单边:受产地出口回暖以及马印签订棕油合同的影响,近期马盘带动连棕强势反弹,此轮上涨看反弹至60 日均线,当前价位不追涨,中期观点为底部区间震荡,可择机短线操作。

      2、套利:y91 短线反套(-150 强支撑,短线操作)。

      3、期权:暂时观望。(以上仅为方向性建议,具体执行价位和报价根 据各自意愿和需求可咨询银河德睿)。(仅供参考)

      玉米/玉米淀粉

      【重要资讯】

      1. 5 月28 日国家临储玉米竞价销售交易公告:总投放量400 万吨,其中2014 年34 万吨均为黑龙江,2015 年366 万吨(内蒙古50 万,辽宁10 万,吉林72 万,黑龙江234 万):15 年粮拍卖底价:辽宁、内蒙古通辽以及南地区1700,吉林1650,黑龙江、内蒙古兴安盟以及北地区1600,14 年粮各地区底价均较15 年低50 元,底价及周度投放量和去年持平。

      2. 20 日东北深加工企业玉米价格稳定: 黑龙江青冈龙凤1950 稳,昊天1940 稳,京粮1930 稳,肇东中粮1700 稳,吉林榆树中粮三等1900 稳,公主岭中粮三等1810 稳/二等1840 稳,四平天成三等1960/二等1980 稳,新天龙三等1885 稳,阜康三等1800/二等1820稳,博大1800 稳,辽宁开原益海二等1890 三等1870 稳。

      3. 20 日广东港口二等玉米2100 元/吨,较昨日下跌10 元/吨,若按北方港口二等新粮收购价2020 元/吨来计算,平仓价为2070 元/吨,按此推算,到广东港口成本2160 元/吨,按南方成交价来算,南方港口玉米倒挂60 元/吨。拍卖周期临近,且市场走货一般,加上,近日进口玉米及谷物陆续到港,市场乐观情绪略松动,有货的贸易商出货意愿增强,短线或以稳中小幅波动为主,关注政策拍卖。

      4. 21 日山东晨间到车1603 辆,较昨日增加486 辆,现货价格大面积下调。

      【交易策略】

      1.单边:09 合约60 日线企稳可建多。

      2.套利:关注玉米91 反套。

      3.期权:暂时观望。(仅供参考)

      鸡蛋

      【重要资讯】

      1. 现货报价:昨天鸡蛋价格稳中回落为主,主销区北京落上海稳定广东稳。昨天鸡蛋主产区价格2.47 元/斤,较前一天价格跌0.09,主销区价格2.76 元/斤,较前一天价格跌0.02。昨天北京周边市场跟随北京小幅回落,中部地区走货一般大部分地区整体回落,东北市场纸箱走货一般部分地区继续回落,散框市场走货基本正常但跟随北京回落。淘汰鸡全国情况有稳有落,各地淘汰量基本正常,总体在3-3.7 元/斤。今天鸡蛋现货报价整体继续下滑,主销区北京报价继续下滑,北京大洋路鸡蛋到货多走货正常,价格小幅下跌,实际成交价110-115 元/件左右,主销区上海蛋价有稳有落。

      2. 4 月份全国在产蛋鸡存栏量为13.700 亿只,环比涨幅2.64%,同比涨幅13.18%。

      4 月份新开产的蛋鸡主要是2019 年11、12 月份补栏的鸡苗,由于2019 年鸡蛋行情较好,蛋鸡养殖盈利丰厚,11、12 月份鸡蛋价格虽然走低,但养殖单位仍积极补栏,鸡苗销量处于高位。根据卓创资讯对全国18 家代表企业销量监测显示,11、12 月份环比分别增加3.79%、1.64%,同比分别增加12.55%、13.45%。

      3.2020 年2-4 月份鸡苗补栏同比分别减少46.17%、22.53%、12.05%,4 月份补栏量已恢复到2018 年同期水平,4 月份养殖户补栏情绪受低单价影响开始走弱,4 月下行种鸡场订单上孵下降,至5 月份中旬种蛋利用率下50%左右,6 月份鸡苗订单预计仍不多。

      【交易策略】

      1、单边:当前鸡蛋供应量大,需求一般,贸易商积极出货,现货价格继续下跌,6月合约价格将逐渐向现货价格靠拢,预计期货下行压力也比较大,但是考虑目前6月合约价格较低,预计继续下跌空间不大。临近交割月但是6 月份持仓下降幅度不大,市场真实卖货压力很大。7 月合约最近几天技术上略偏强。9 月合约供需基本面偏强,可以考虑逢低做多。

      2、套利:做大7-9 价差。

      3、期权:由于9 月份合约供需面表现较强,可以考虑做9 月合约牛市看涨价差套利。(仅供参考)

      白糖

      【重要资讯】

      1. 保障措施采取对关税今日到期。保障措施采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式,实施期限为3 年,自2017 年5 月22 日至2020 年5 月21 日,实施期间措施逐步放宽。

      2. 2020 年4 月泰国出口糖约66.64 万吨,同比增加6.81%。其中出口原糖41.71 万吨,同比增加28.1%,出口低质量白糖约4.78 万吨,同比下降29.89%;出口精制糖20.15万吨,同比下降12.43%。原糖主要运往印尼(33.65 万吨)、越南(5.86 万吨); 低质量糖主要运往越南(4.97 万吨)、中国台湾(3.12 万吨)和柬埔寨(2.94 万吨)。

      截止目前,泰国19 年10 月-20 年4 月累计出口糖571.74 万吨,同比增加9%。

      3. 昨日郑糖期货续涨,部分现货商家仍适量采购,但成交有所回落。根据Cofeed 统计的共7 家集团成交情况:广西与云南地区共计成交8300 吨(其中广西成交7100吨,云南成交1200 吨),较昨日降低6300 吨。

      4. 昨日现货价格以稳定为主,部分加工糖售价小幅走高,市场观望气氛浓厚。广西地区一级白糖报价在5340-5550 元/吨,维持稳定;云南产区昆明提货报价在5350-5390 元/吨,大理提货报5300-5320 元/吨,持稳;广东产区外仓报5350 元/吨,厂仓报5380 元/吨,持稳。

      【交易策略】

      1.单边:伴随着贸易保障关税到期,短期博弈利空兑现。

      2.套利:观望。

      3.期权:激进投资者买入看涨期权,短线操作。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)

      棉花-棉纱

      【外盘影响】

      隔夜ICE 美棉价格大幅回调,主力合约跌1.1 美分(-1.86%)至58.14 美分/磅。

      【重要资讯】

      1、据新疆沙湾县、精河县、奎屯市等地农民反映,4 月下旬以来天气以晴到多云为主,积温比较高,偶尔的间歇性降水对棉田影响有限(利于缓解高温下旱情),较为适宜棉苗快速生长。整体看,棉苗长势与往年同期持平甚至稍好

      2、据巴楚、阿克苏等地棉花监管库反映,5 月上中旬皮棉汽运出库数量保持稳定,并未因公路恢复收取车辆通行费而产生大的波动,南疆部分库点甚至表示公路运输发运量略有增长。重点流向仍是江苏、山东、河南三省,湖北、浙江、湖南等省份的流向缓慢上升。从统计来看,3、4 月份2019/20 年度新疆棉花公检数量分别为9.2万吨、12.3 万吨,一些棉花贸易商、疆内棉花加工企业判断,目前轧花厂未加工、加工未入库公检的皮棉总量或仍有4-5 万吨。

      3、印度卫生部5 月17 日发布数据显示,截至当天该国较前一日新增新冠确诊病例4987 例,为有记录以来最高单日增幅,累计确诊病例达90927 例;累计死亡2872例;累计治愈34109 例。印度于3 月25 日开始实施全国封锁措施,后经两次延长,目前的期限是5 月17 日。5 月17 日下午印度内政部发布指导原则,明确自5 月18日起全国封锁再延长两周至5 月31 日。

      【交易策略】

      1、单边:棉花供应端相对确定,主要关注下游消费,最近几天涤纶短纤和粘胶短纤都有抬头迹象,下游订单也开始逐渐好转,所以预计短期价格也将维持略偏强的走势。棉纱走势跟随棉花走势。昨天美棉价格大跌,受其影响预计郑棉将低开。

      2、套利:目前棉纱和棉花9 月合约的价差回归正常区间可观望。棉花9-1 价差在-500以内可以考虑做大价差。

      3、期权:郑棉向上突破,可以考虑配置部分买入看涨期权策略。

      4、期现:棉花期货价格与现货价格价差较小,有真实采购意愿企业可考虑点价交易。

      (仅供参考)