玉米淀粉日报

玉米：

    拍卖今日终于落地，每周拍卖量和去年一样，仍是400 万吨，拍卖底价也和去年持平。具体来看，拍卖底价不变对应09 合约支撑位在2000 元/吨附近，折北港现货价较目前北港价格低100 元/吨，目前产区现货价格也较拍卖价格有较大幅度溢价。这一方面反应新粮的质量升水，另一方面也反应了大家对拍卖溢价较高的预期。昨日期价大幅下跌，主要是每周拍卖400 万吨，高于之前预期，今日基本收回失地，也算是对这一利空的消化。在今年余粮不多及下游深加工库存较低情况下，拍卖底价预计能对期价提供底部支撑。后期的溢价空间和成交情况将会对期价能否重拾升势有较强指引。

    短期来看，期价底部支撑较为明朗，不过短期拍卖落地也将增加贸易商出货的积极性，叠加下游需求疲软，目前暂无较强的上涨驱动，预计重心逐步抬升，建议在支撑位附近逢低逐步建多为主，不宜追高。

    淀粉：

    淀粉主要走成本推动逻辑，受目前贸易商出货影响，现货逐步下跌，成本支撑减弱，不过抛储底价有支撑，下跌空间不大，淀粉需求仍然低迷，淀粉企业加工利润亏损，降低开机来维持利润，短期来看，淀粉仍是跟随玉米波动为主。

    【交易策略】

    1.单边：激进投资者可在60 日附近逐步建多。

    2.套利：玉米91 反套。

    3.期权：依托60 日线逢低买入平值看涨期权或关注牛市价差策略，短线操作。