每日早盘观察-农产品
【外盘影响】
美豆指数下跌0.09%，报收846.6 美分/蒲，美豆粕指数上涨0.07％，报收287.9 美元/短吨。
【重要资讯】
1.USDA：截至5 月14 日当周，美豆周度出口检测35.22 万吨，符合市场预估的30~65万吨。19/20 年度累计检测3475 万吨，较去年同期的3319 万吨同比增156 万吨，较三年均4311 万吨低836 万吨。当周，对中国出口检测7.32 万吨，前周7.65 万吨，19/20 年度累计检测1270 万吨同比增635 万吨，较三年均低958 万吨；2.CanalRural：巴西谷物出口商协会（Anec）负责人Sérgio Mendes 表示，巴西向中国和其他国家的粮食供应不存在因冠状病毒流行而停滞的风险，港口操作是自动化的且已强化，目前港口船舶流量与往年相比创新纪录；3. USDA：大豆玉米等作物美国农户将根据其2019 年产量的一半或截至1 月15 日手中的供应量，获得新冠肺炎疫情援助款。大豆的援助金定为每蒲式耳45 美分。特朗普在4 月宣布了一项190 亿美元的救济计划，以帮助应对新冠肺炎疫情影响，其中包括向种植户直接支付160 亿美元以及大量购买肉类，奶制品，蔬菜和其它产品。
【交易策略】
1、单边：单边整体仍缺乏明确的方向性指引，建议观望等待为主；2、套利：豆菜价差扩大可继续持有，菜粕反套择机离场，豆粕91 正套择机介入；3、期权：方向变化暂不明朗，预计未来将受政策消息变化而增加，以空配波动率收取时间价值为主。
油脂板块
【外盘影响】
隔夜Cbot 美豆油主力下跌0.8%至27.11 美分/磅；BMD 指数上涨1.8%至2195 林吉特。
【重要资讯】
1. ITS 预估：马来西亚棕榈油5 月前20 日出口量预计为75.18 万吨，较上月同期增加8.66%。Amspec：马来西亚棕榈油5 月前20 日出口量为77.3 万吨，较上月同期增加13%。
2. 路透：印度恢复购买马来西亚棕榈油，受国内库存下降和价格折扣刺激，印度买家在外交争端持续四个月后，已恢复购买马来西亚棕榈油。上周印度进口商从马来签订了高达20 万吨的棕榈油合同，船期为6 月、7 月。
3. 路透：马来西亚商品部长表示，B20 生物柴油的全国强制执行将于2020 年9 月恢复，全国范围内的推广预计将按原计划于2021 年6 月完成。
【交易策略】
1、单边：受产地出口回暖以及马印签订棕油合同的影响，近期马盘带动连棕强势反弹，此轮上涨看反弹至60 日均线，建议不追涨，暂时观望。
2、套利：y91 短线反套（-150 强支撑，短线操作）；豆棕价差09 的缩小。
3、期权：暂时观望。（以上仅为方向性建议，具体执行价位和报价根 据各自意愿和需求可咨询银河德睿）。（仅供参考）
玉米/玉米淀粉
【重要资讯】
1. 19 日东北深加工企业玉米价格稳定： 黑龙江青冈龙凤1950 稳，昊天1940 稳，京粮1930 稳，肇东中粮1700 稳，吉林榆树中粮三等1900 稳，公主岭中粮三等1810 稳/二等1840 稳，四平天成三等1960/二等1980 稳，新天龙三等1885 稳，阜康三等1800/二等1820稳，博大1800 稳，辽宁开原益海二等1890 三等1870 稳。
2. 19 日南通玉米价格稳定：二等玉米散船2120 稳，一等2170 稳，政策拍卖周期临近，用粮企业有观望情绪，目前有货的贸易商出粮意愿增加，短线或以稳中小幅波动为主，关注政策拍卖公告。
3. 19 日广东港玉米价格稳定：蛇口港二等2110 稳，北港玉米收2020 元加运费到广东2160，按南方成交价来算，南方港口玉米倒挂40 元，拍卖周期临近，且市场走货一般，加上，近日进口玉米及谷物陆续到港，市场乐观情绪略松动，有货的贸易商出货意愿增强，短线或以稳中小幅波动为主，关注政策拍卖。
【交易策略】
1.单边：短期关注抛储消息，09 合约整数关口支撑。
2.套利：关注玉米91 反套。
3.期权：暂时观望。
鸡蛋
【重要资讯】
1. 现货报价：昨天鸡蛋价格整体稳中走弱，主销区北京稳上海稳定广东稳。昨天鸡蛋主产区价格2.56 元/斤，较前一天价格跌0.05，主销区价格2.79 元/斤，较前一天价格无变化。昨天北京周边市场稳中震荡为主，中部地区走货一般前期反弹地区整体回落，东北市场纸箱走货一般大部分地区继续企稳为主，部分地区弱势，散框市场走货基本正常大部分地区继续稳定。淘汰鸡全国情况昨天有稳有落，各地淘汰量基本正常，总体在3.3-3.8 元/斤。今天鸡蛋现货报价整体下滑，主销区北京报价整体下滑，北京大洋路鸡蛋到货多走货算正常，价格小幅下跌，实际成交价117 元/件左右，主销区上海蛋价有稳有落。
2. 4 月份全国在产蛋鸡存栏量为13.700 亿只，环比涨幅2.64%，同比涨幅13.18%。
4 月份新开产的蛋鸡主要是2019 年11、12 月份补 栏的鸡苗，由于2019 年鸡蛋行情较好，蛋鸡养殖盈利丰厚，11、12 月份鸡蛋价格虽然走低，但养殖单位仍积极补栏，鸡苗销量处 于高位。根据卓创资讯对全国18 家代表企业销量监测显示，11、12 月份环比分别增加3.79%、1.64%，同比分别增加12.55%、 13.45%。
3.2020 年2-4 月份鸡苗补栏同比分别减少46.17%、22.53%、12.05%，4 月份补栏量已恢复到2018 年同期水平，4 月份养殖户补栏情 绪受低单价影响开始走弱，4 月下行种鸡场订单上孵下降，至5 月份中旬种蛋利用率下50%左右，6 月份鸡苗订单预计仍不多。
【交易策略】
1、单边：当前鸡蛋供应量大，需求一般，贸易商积极出货，现货价格继续下跌，6月合约价格将逐渐向现货价格靠拢，预计期货 下行压力也比较大，但是考虑目前6月合约价格较低，预计继续下跌空间不大。主力合约6 月合约逐渐移仓至7 月，对7月合约也形 成较大压力。9 月合约供需基本面偏强，可以考虑逢低做多。
2、套利：做大7-9 价差。
3、期权：由于9 月份合约供需面表现较强，可以考虑做9 月合约牛市看涨价差套利。（仅供参考）
白糖
【重要资讯】
1. 船运机构Williams 近日公布的数据显示，巴西4 月出口糖128.3 万吨，创2017 年以来同期最高位，因在过去两个年度乙醇产量达到最大值之后，该国提高糖产量。截至5 月13 日的巴西糖待运数据显示，预计在6 月29 日之前指定的船舶将出口糖260万吨，较2019 年和2018 年同期分别增长逾两倍。
2.欧盟委员会下属的农作物监测机构MARS 周一表示，欧盟2020 年甜菜单产料为每公斤75.4 吨，略低于4 月预计的每公顷75.9 吨。
3. 昨日郑糖期货止跌反弹，低位吸引部分终端适量采购，市场成交量情况有所好转。
根据Cofeed 统计的共7 家集团成交情况：广西与云南地区共计成交14600 吨（其中广西成交8100 吨，云南成交6500 吨），增加11800 吨。
4. 昨日现货价格以稳定为主，部分加工糖售价小幅走高，市场观望气氛浓厚。广西地区一级白糖报价在5340-5550 元/吨，维持稳定；云南产区昆明提货报价在5350-5390 元/吨，大理提货报5300-5320 元/吨，持稳；广东产区外仓报5350 元/吨，厂仓报5380 元/吨，持稳。
【交易策略】
1.单边：关注外盘走势及政策落地情况，短期博弈利空兑现或反弹。
2.套利：观望。
3.期权：激进投资者买入看涨期权，短线操作。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
棉花-棉纱
【外盘影响】
隔夜ICE 美棉价格大涨，主力合约涨1.39 美分（2.4%）至59.24 美分/磅。
【重要资讯】
1、据了解，5 月18-19 日青岛、张家港等地清关2019/20 年度美棉ME 31-3-36（强力28GPT）、巴西棉M 36（强力28GPT）、印度棉M 1-5/32 的报价分别为12800-12900元/吨、12400-12500 元/吨、11950-12000 元/吨，整体较上周报涨200-300 元/吨。
2、据巴楚、阿克苏等地棉花监管库反映，5 月上中旬皮棉汽运出库数量保持稳定，并未因公路恢复收取车辆通行费而产生大的波 动，南疆部分库点甚至表示公路运输发运量略有增长。重点流向仍是江苏、山东、河南三省，湖北、浙江、湖南等省份的流向缓 慢上升。从统计来看，3、4 月份2019/20 年度新疆棉花公检数量分别为9.2 万吨、12.3 万吨，一些棉花贸易商、疆内棉花加工企业 判断，目前轧花厂未加工、加工未入库公检的皮棉总量或仍有4-5 万吨。
3、印度卫生部5 月17 日发布数据显示，截至当天该国较前一日新增新冠确诊病例4987 例，为有记录以来最高单日增幅，累计确诊 病例达90927 例；累计死亡2872例；累计治愈34109 例。印度于3 月25 日开始实施全国封锁措施，后经两次延长，目前的期限是5 月 17 日。5 月17 日下午印度内政部发布指导原则，明确自5 月18日起全国封锁再延长两周至5 月31 日。
【交易策略】
1、单边：目前期货价格较低，且多年去库存也给棉花价格以支撑，长线建议可逢低逐步建仓多单。最近两天涤纶短纤和粘胶短纤都有抬头迹象，下游订单也开始逐渐好转，所以预计短期价格也将维持偏强的走势。棉纱走势跟随棉花走势。
2、套利：目前棉纱和棉花9 月合约的价差回归正常区间可观望。棉花9-1 价差在-500以内可以考虑做大价差。
3、期权：郑棉向上突破，可以考虑配置部分买入看涨期权策略。
4、期现：棉花期货价格与现货价格价差较小，有真实采购意愿企业可考虑点价交易。
（仅供参考）
