白糖日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-05-19

白糖:

    国际方面,目前影响原糖期价的主要是巴西提高制糖比及疫情导致全球食糖需求下降这两个点,市场预测机构大幅上调巴西制糖比,而从目前巴西生产进度看预期在被验证,短期甚至超出预期,而疫情对需求的影响也逐步凸显。本年度可能随着巴西增产及需求下降,全球从产需有缺口转为过剩,原糖再次回归熊市。近期随着原油持续反弹,对制糖比预期或带来边际变化,将带动原糖反弹。

    疫情好转但销量仍未见明显恢复,疫情对需求的端的影响可能超出预期。另外本年度糖浆进口大幅增加,额外增加供应压力,后期进口糖压力也较大,而本周面临贸易保障关税到期,关税下降将导致进口成本大幅下降。短期面临政策落地节点,关注是否利空兑现,形成短期阶段性底部。

    【交易策略】

    1.单边:关注前低附近支撑,政策关键节点谨慎操作。

    2.套利:91 正套。

    3.期权:激进投资者可以尝试买入平值看涨期权,短线操作,期价如破近几日低点止损。