黑色产业链期货研究：当前焦炭09合约的定价

综合以上因素，总结如下，下游需求平稳，这种情况下，成本就是一个重要的参考标准。焦化厂民营企业占比较高，承担的社会责任相对也会小于钢厂，而且焦炉的重启再关停成本比高炉更高，可以预期，焦化厂的库存将会进入到一个去化阶段，这种情况下，话语权将逐步向焦化厂转移。而成本坍塌的逻辑是有缺陷的，海外疫情的负面影响也已经交易到当前的价格之中，进一步的下跌会导致估值更加偏离基本面的情况。以此，焦炭09 合约在1600 点附近的定价已经低估，做空驱动力减弱，空单平仓，逐步建立多单是可行的。