宏观金融日报

一、行情回顾

    A 股高开低走，午后缩量震荡。农业相关板块井喷，大消费板块回暖，科技股冲高回落，热点轮动加快。上证指数收盘涨0.11%报2750.3 点；深证成指涨0.58%报9962.3 点；创业板指涨0.61%报1871.92 点；两市成交额仅5617 余亿元，再创两个月来新低；北向资金全天净流入16.5 亿元。上证50 收于2690.04 点，沪深300 收于3686.16 点,中证500 收于5027.48 点。

    二、行情分析

    今日早评中我们说：“3 月27 日召开了政治局会议，对于政策的定调更加积极，财政货币政策有望加大力度稳增长将会加码。中国央行开展500 亿元人民币七天期逆回购操作并下调操作利率20 个基点，MLF 于LPR 将跟随下调。当前A 股估值尚处于历史低位，在政策持续加码的情况下，近期股指的大跌或许即将告一段落。隔夜美股再度大涨，A 股将跟随反弹，关注市场成交量能否放大。”实际走势来看股指跳空高开，没有维持高开的强势劲头，逐级走低。由于2 月份的低基数，2020 年3 月中国制造业PMI 为52%，较上月回升16.3 个百分点，由于虽然PMI 指数环比回升，但海外需求较弱，小企业经营仍面临较大压力。隔夜美股大涨，A 股高开低走，反弹动力较弱，市场量能萎缩，股指将继续震荡整理。

    国债期货

    一、行情回顾

    今日5 年期国债期货主力合约TF2006 报收于102.595，涨幅0.18%，最高102.655，最低102.300，成交量2.05 万手，持仓量29665 手，日增仓52 手;10 年期国债期货主力合约T2006 报收于101.925，涨幅0.31%，最高101.930，最低101.440，成交5.63 万手，持仓量88226 手,日减仓625 手；2 年期国债期货主力合约TS2006报收于101.730，涨幅0.11%，最高101.745，最低101.580，成交量1.05 万手，持仓量13580 手，日增仓555 手。

    3 月的最后一个交易日，资金面先紧后松。昨日央行开展500 亿元7 天期逆回购，并下调操作利率20BP。今日公开市场无逆回购到期，央行开展200 亿元7 天期逆回购操作。最新公布数据显示，3 月官方制造业PMI 为52，比上月回升16.3个百分点，预期42.5，前值35.7；中国3 月官方非制造业PMI 为52.3，前值29.6；综合PMI 为53，前值为28.9。3 月数据比2 月有明显积极变化，但单月数据升至荣枯线上并不能作为经济情况的判定。今日期债低开高走全线飘红，2 年和5年期债再创新高。