资金日报：底部区域 关注结构性机会

　　今日解盘：资金追捧农业板块

    　　隔夜美股震荡走高，带动今天A 股市场早盘高开，比较重要的利好因素主要有以下几点：

    　　其一，美、俄两国领导于3 月30 日互通电话，同意通过20 国集团紧密合作，重振全球经济，并且就稳定原油市场的重要性达成共识，受这一利好消息影响，原油期货出现反弹。

    　　其二，G20 贸易部长于周一召开紧急视频会议，讨论供应链合作的相关事宜，供应链在事件性因素中受到较大影响，供应链合作对于维系全球供应链的稳定具有积极作用，受利好提振，交运板块在今天处于涨幅榜前列。

    　　另外盘中3 月官方PMI 数据公布，PMI 均大幅反弹至荣枯线之上。制造业PMI 从35.7 上升到52.0，非制造业PMI 从29.6 上升到52.3，综合PMI从28.9 上升到53.0，数据向好对市场形成一定支撑。

    　　盘面上看，农业股依旧领涨。随着公共卫生事件的持续发展，引发了对于粮食安全的担忧，部分国家对粮食出口采取了一些限制措施，受此影响，农业板块近期走势强劲。对我国而言，已经实现了粮食基本自给，粮食安全无需过度担忧，我们认为这更侧重于这是一种短期的情绪炒作。并且考虑到目前正处于业绩披露期，农业板块作为防御品种，在经历一季度的下跌之后，存在一定补涨的空间。

    　　内需相关的食品饮料板块也是今天的资金关注的重点。一季度社零数据显示出耐用消费品下滑幅度较大，有望成为后续消费刺激重点。3 月27 日政治局会议强调了商场、实体店的复产复工，扩大居民消费，合理增加公共消费，政策端有望加速落地，叠加事件性因素控制后，产能将加速恢复，滞后需求有望在二季度集中体现。

    　　后市研判：底部区域，关注结构性机会

    　　对于后市，我们反复强调当前A 股已经处于底部区域，基本面上国内复工复产正在持续推进，“327”政治局会议的表态较为积极，宏观政策托底力度有望进一步加大。技术面上来看当前指数下方均有较强的支撑，下跌的空间较为有限。

    　　短期主要关注点在于反弹节奏。从近两日市场来看，尽管市场存在利好，然而反弹的力度还是整体偏弱，在外围提振及盘中存在利好的情况下，市场高开后涨势并未持续，在诸多不确定性因素没有完全落地之前，反弹难以一蹴而就。而且现在外围市场是否真正企稳也有待进一步验证，还需持续密切关注公共卫生事件发展情况、全球各个国家的应对措施及刺激政策、以及市场情绪是否出现明显好转。

    　　操作上，在底部区域主要寻找结构上的确定性机会。一季报密集披露期即将来临，线上相关板块业绩存在向好的预期。内需板块政策加持的预期较强，想象空间较大，重点关注大基建板块及必选消费品种。

    　　风险提示：股市有风险，投资需谨慎。