宏观金融日报

内盘股指期货

    一、行情回顾

    A 股跳空低开后维持弱势震荡，科技股集体哑火，C2M 概念低开高走，农业股全天强势，呼吸机概念受追捧。上证指数收盘跌0.9%报2747.21 点；深证成指跌2.03%报9904.95 点；创业板指跌2.28%报1860.48 点；两市成交额较上日基本持平，处于在阶段低位。上证50 收于2690.04 点，沪深300 收于3674.11 点,中证500 收于5027.48 点。

    二、行情分析

    今日早评中我们说：“中共中央政治局3 月27 日召开会议，提出要加大宏观政策对冲力度，有效扩大内需，力争把疫情造成的损失降到最低限度。国内政策正在向保复工、去影响、促发展方向发力，着重于加大对新兴产业与消费行业的扶持力度。近期政策利好不断，我们认为市场政策底已经出现。但是海外疫情仍在快速扩散中，股指反弹的空间相对有限，建议股指多头逢高减仓，等待疫情拐点出现。”实际走势来看股指低开震荡小幅回落，创业板继续走弱。虽然周末没降息，中国央行公开市场周一时隔近一个半月后重启逆回购操作，期限七天，操作规模500 亿元人民币，中标利率下调20 个基点（bp）至2.20%，未来MLF 与LPR利率也将下调20BP。股指对下降利率反应平淡，担忧海外疫情对我国出口产生影响。海外疫情快速扩散，A 股面临面临较大的不确定性，市场量能萎缩，股指将继续震荡整理。

    国债期货

    一、行情回顾

    今日5 年期国债期货主力合约TF2006 报收于102.430，涨幅0.23%，最高102.460，最低102.105，成交量2.12 万手，持仓量29613 手，日增仓698 手;10 年期国债期货主力合约T2006 报收于101.615，涨幅0.04%，最高101.785，最低101.390，成交6.58 万手，持仓量88851 手,日减仓775 手；2 年期国债期货主力合约TS2006报收于101.630，涨幅0.15%，最高101.725，最低101.460，成交量1.24 万手，持仓量13025 手，日减仓1020 手。

    央行货币政策委员会一季度例会强调，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，下大力气疏通货币政策传导，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。

    政治局会议指出，确保实现决胜全面建成小康社会目标任务，提到发行特别国债。

    当前宽松预期再起，海外疫情持续发酵，对期债形成利好。早评中提示，关注市场情绪的变化和资金面的波动情况。受季末因素影响，资金面较此前收紧。央行下调7 天OMO 利率20BP。今日期债盘中一度直线拉升后涨幅回吐，午后震荡走强多数合约收涨，2 年期债盘中再创新高。

    二、重要经济资讯

    1. Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种上行27bp 报1.3740%，7 天期上行39.4bp报2.1630%，14 天期上行9.6bp 报1.7860%，1 个月期下行2.2bp 报1.8350%。

    2. 农发行3 年期固息新发债中标利率2.2%，投标倍数5.3；5 年期固息增发债中标收益率2.6040%，投标倍数4.44。