玻璃周报：玻璃近月仍有下探可能

本期要点

    宏观：G20 将启动总价值5 万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响；国内刺激政策的落地可能要等到两会后，当前炒作预期氛围较重。

    行业：玻璃现货市场总体走势趋于好转，厂家对销售政策的调整也趋于灵活，基本以随行就市为主。目前看除了疫情核心区部分加工企业外，大部分地区加工企业都已经正常开工，玻璃流动性有望恢复到去年同期的正常状态，有效需求环比继续增加。

    库存：近期连续上涨的库存势头得到较好的遏制，下游加工企业开工好转，也增加了生产企业和加工企业对后期市场的信心；全国范围内看，尚难全面开始去库存阶段。

    期货：上周玻璃期货进一步下移，主力合约FG2005 再度下破1300 一线，周五尾盘收于1278 元/吨；资金持仓结构上多头仍然占优，但幅度已减弱，且移仓至远月合约；日、周线级别技术指标存在一定修正需要；近月合约近期向下可关注1250 位置表现。

    基差：期货盘面仍呈现贴水。

    套利：FG5-9 反套二度入场者于-50 附近择机离场；短期不建议介入任何方向的纯碱-玻璃套利。

    策略建议：维持3 月月报观点，即看空当前至清明节间市场表现，近月合约已有空单可暂持，但要注意时间周期的影响；远月合约保护性多单可暂持，新多可观察清明节后市场表现再定。