软商品日报:郑糖收十字星 郑棉主力移仓换月当中

类别:金融工程 机构:国元期货有限公司 研究员: 日期:2020-03-30

【核心观点及操作建议】

    白糖:周五国内大型糖厂报价基本持稳,个别下调20 元/吨。原糖05合约平开震荡收小阴线,尾盘收于11.10 美分/磅(-0.24)。印度封城后续印度糖流入国际市场将减少,支撑糖价,但下榨季因预期巴西糖、印度糖将增产,且全球疫情仍较严重,需求忧虑施压糖价。受到疫情影响,机构下调本榨季和下榨季全球糖供应缺口估计。广西糖厂全部收榨,后续国内将进入去库存阶段,库存需要消化,加工糖供应增加,需求恢复有限,短期预计糖价将继续承压。但国内糖厂收榨提前,减产预期加之复工复产预期提振用糖需求支撑糖价。短期供需较宽松郑糖或有承压。郑糖09 合约5550一线附近压力,5350 元/吨一线附近支撑,关注支撑有效性,考虑区间内短线操作逢高试空为主。考虑持有空09 做多01 合约套利。

    棉花:周五国内棉花3128价格指数为11399元/吨(+76)。美棉05合约低开震荡收小阴线,尾盘收于51.19美分/磅(-1.62)。海外疫情仍较严重,全球棉花丰产下需求忧虑和悲观情绪使得美棉继续承压。疫情持续下,刺激经济政策预计利好有限。国内公布了2020年新疆棉目标价格补贴,春耕在即,利于稳定棉农的植棉信心。新疆棉收储结束在即,对棉价的托底将暂告一段落。短期海外疫情仍较严重,封国封城下需求将进一步受到抑制。国内棉纺织产业链复工情况较好,但复产率低,需求仍然偏弱使得正向传导遇阻。当前郑棉期价已经较多的低于皮棉成本价,且已经处于历年偏低水平。关注郑棉主力10000元/吨一线附近支撑有效性,短线操作逢高试空为主或观望。考虑做空09做多01套利。关注后续疫情的变化和复工复产情况。