轻工行业周报-轻工行业2019年报前瞻:软体家具、工程渠道表现亮眼

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:杨晶晶 日期:2020-03-30

  相对2018 年业绩而言,预计轻工制造板块2019 年营收增速持续放缓,归母净利润增速大幅回升。截至3 月20 日,已有60 家轻工制造板块上市公司披露2019 年业绩快报,合计实现营业收入1890.31 亿,同比增长6.46%;合计实现归母净利润152.87 亿,同比增长22.74%。其中,46 家上市公司营收超过10 亿,占比76.67%,太阳纸业、合兴包装和金一文化3 家公司营业收入超过百亿;34 家上市公司归母净利润超过1 亿,占比56.67%,太阳纸业、索菲亚和裕同科技3 家公司净利润超过10 亿。

      根据2019 年业绩快报披露情况,70%以上轻工制造上市公司营收、净利润实现同比正增长。从营业收入来看,轻工制造板块78.33%个股实现同比正增长,其中,16.67%的上市公司营收实现大幅增长(10 家公司营收同比增长率>30%),群兴玩具、环球印务和姚记科技同比增速超70%。从归母净利润来看,轻工制造板块83.33%个股实现同比正增长,其中,13.33%的个股实现大幅增长(8 家上市公司归母净利润同比增长率>100%),其中,浙江永强、鸿博股份归母净利润增速超过550%。

      投资建议:国内新增确诊病例“清零”、全面复工复产,把握轻工消费回补机会,建议关注因疫情需求滞后兑现的家具,以及文具、生活用纸等必选消费行业。家具:建议关注尚品宅配、欧派家居、帝欧家居、江山欧派、海鸥住工。文娱用品:建议关注齐心集团、晨光文具。生活用纸:

      疫情防控促进短期销售,卫生消毒意识提升利好长期,建议关注中顺洁柔。

      市场回顾

      本周,上证综指上涨0.97%,报收2772.20 点,SW 轻工制造指数上涨1.18%,在申万28 个一级行业中排名第8。分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:珠宝首饰(+3.60%)、文娱用品(+2.21%)、其他轻工制造(+1.70%)、家具(+0.91%)、包装印刷(+0.32%)、造纸(-0.19%)。

      行业动态

      爱丽家居在上交所主板上市,上市首日股价涨44.03%

      四川公布去年落后产能退出情况,含8 家纸厂、2 家包装厂

      四大铜版纸企发减产通知,预计4 月影响市场供应约9 万吨

      风险提示

      宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。