交通运输行业周报:海外疫情爆发 国际航班大面积停飞

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:张湃/武恒 日期:2020-03-30

行业:本周(20200323-20200329),沪深300 上涨1.56%,创业板下跌0.92%,交通运输行业上涨0.10%,申万一级28 个行业中排名第14 位,8个子行业(申万三级)涨跌分化。

    个股:交通运输行业(申万)本周50 只个股实现正收益,67 只个股收跌。其中,宁波港以21.50%的涨幅领涨,*ST 飞马以4.42%的跌幅领跌。

    估值:截至2020 年3 月27 日,交通运输行业(申万一级)的PE(TTM)为15.67,沪深300 的PE(TTM)为11.18,较上周有所上升。

    行业要闻

    迪拜机场将自3 月26 日起关闭;

    多家国内航司机场取消国际航班、暂停中转服务;

    招商港口与腾讯达成战略合作,产业互联网在港口数字化的首次尝试;

    国际油价暴跌,中国最大油港码头利用率已近满负荷;

    3 月29 日起每家外航每周只留一条中国航线。

    投资建议

    此次新冠肺炎疫情爆发对交通运输各个子行业带来不同程度的负面影响,客运、货运需求整体下滑,且受春节因素影响,疫情对货运的负面影响整体小于客运。目前,一是国内疫情出现明显好转,复工复产推进状况良好,需求有望回暖,而一系列减费降税政策的实施则能够一定程度缓解企业的成本压力,二是海外疫情超蔓延超预期,导致国际航线减少,出入境管制,如果后续海外疫情持续蔓延,可能会对机场、航空运输、航运带来较大程度负面影响。短期来看,快递复工情况良好,疫情催生购物需求由线下向线上转移,叠加收费公路暂免通行费有望助力物流运输成本下降,考虑疫情控制后的网购消费反弹,快递需求有望随之提升,建议关注板块内供应链更为完善、业务来源稳定的快递企业龙头。

    风险提示:

    宏观经济不及预期;行业政策大幅调整;疫情蔓延超预期;汇率大幅波动。