品种策略日报-国债

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:唐广华 日期:2020-03-27

  联手加大宏观政策对冲力度,期债继续上涨。G20峰会习总书记表示,疫情对全球生产和需求造成全面冲击,各国应该联手加大宏观政策对冲力度,防止世界经济陷入衰退。昨日资金面继续宽松,Shibor多数下行,一级市场投标需求不错,国债期货价格继续上涨,10年期国债收益率下行3bp至2.59%;当前海外疫情仍在继续扩散,资本市场波动加大,美联储宣布开放式量化宽松政策,短期美债收益率跌至负值;国内2月份投资、消费和工业生产均出现较大幅度的下滑,将拉低一季度和全年GDP增速,经济企稳回升仍需一定的过程,海外疫情扩散对出口的影响将逐步显现,经济仍面临较大的下行压力,CPI在1月份见顶后将逐步回落;全球央行开启降息序幕,国内央行货币政策仍有进一步宽松预期,降准和降息均有空间,资金面将延续宽松,继续推动市场整体利率下行。总体上,10年期国债收益率仍有下行空间,国债期货价格将继续上行,操作上建议以做多为主。