软商品日报：郑糖高开低走 郑棉封涨停

【核心观点及操作建议】

    白糖：昨日国内大型糖厂报价基本持稳，个别下调10 元/吨。原糖05合约高开震荡收小阳线，尾盘收于11.49 美分/磅（+0.25）。受到疫情影响印度宣布封国21 天，预计糖生产工作将受到影响，但印度糖出口暂停对糖价形成支撑。巴西即将进入下榨季的生产工作，且制糖比预估进一步调高，压制原糖反弹空间。但油价止跌暂稳，疫情以及巴西新供应增加的利空已经有所反映，而本榨季减产、需求的支撑仍在。国内食糖产量有限，收榨在即，减产预期加之复工复产预期支撑糖价。国内疫情趋势向好，但海外疫情持续下需求仍将受到压制，恢复需要的时间预期延长。短期受到国内供需支撑和外盘小幅反弹的影响走势或继续震荡偏强。郑糖主力合约5600一线附近压力，5400 元/吨一线附近支撑，关注压力有效性，考虑区间内短线操作。考虑持有空09 做多01 合约套利。

    棉花：昨日国内棉花3128价格指数为11151元/吨（-148）。美棉05合约平开震荡收小阳线，尾盘收于53.50美分/磅（+0.31）。新疆棉收储日计划轮入量和成交量继续维持高位，且成交均价抬升。疫情的利空盘面已经有所消化，美国持续的刺激经济政策对美棉有所提振。受疫情影响国际上闭关锁国的情况开始凸显，国家之间贸易往来受到抑制，而本国国内棉花消费预期也将受到影响。国内疫情防控早已进入下半场，但境外输入性病例有所增加，鉴于海外疫情发展情况，国内疫情防控时间预期将加长，不利于经济活动和消费信心的恢复。棉纺织行业复工情况较好，供应有所恢复，但需求仍然受到抑制，且产能利用率不高，订单不佳，利润单薄，预期需求恢复尚需时间。当前郑棉期价已经较多的低于皮棉成本价，且已经处于历年偏低水平。关注郑棉主力10000元/吨一线附近支撑有效性，短线操作逢高试空为主。关注后续疫情的变化和复工复产情况。