软商品日报:郑糖震荡略偏强 郑棉再封跌停板

类别:金融工程 机构:国元期货有限公司 研究员: 日期:2020-03-24

  白糖:昨日国内大型糖厂报价部分下调10 元/吨。原糖05 合约低开震荡收小阳线,尾盘收于11.06 美分/磅(+0.16)。受到疫情影响国际食糖贸易、装运预期放缓,国内食糖产不足需,收榨提前,减产预期加之复工复产预期支撑糖价。原糖受到减产和需求提振继续小幅反弹,且超跌之后也存在修复需求,但油价偏弱已及疫情压力仍将限制涨幅。国内疫情趋势向好,但海外疫情持续下需求仍将受到压制,恢复需要的时间预期延长。短期受到需求支撑和巴西新供应尚未上量的影响走势或震荡偏强。内外糖盘面价差震荡走扩套利择机平仓。郑糖主力合约5600 一线附近压力,5400元/吨一线附近支撑,关注支撑有效性,考虑区间内短线操作。考虑持有空09 做多01 合约套利。

      棉花:昨日国内棉花3128价格指数为11532元/吨(-293)。美棉05合约低开震荡收下影线小阴线,尾盘收于51.94美分/磅(-1.69)。美联储量化宽松政策以及其他国家施行的投放流动性等刺激经济的举措,缓解了疫情压力,但在海外疫情继续扩散的时期政策传导效果将不及以往。中国以外地区棉花库存压力整体较大,海外疫情继续扩散,油价偏弱,需求忧虑继续施压美棉。国内疫情防控态势较好,但境外输入性病例有所增加,鉴于海外疫情发展情况,国内疫情防控时间预期将加长,不利于经济活动的恢复。棉纺织行业复产情况较好,供应有所恢复,但需求仍然受到抑制。春季订单受到很大程度影响,后续夏季和秋季订单也不乐观。预期需求恢复尚需时间。当前郑棉期价已经跌破皮棉成本价,期价继续受到需求和悲观情绪的压制。当前棉价已经处于历年偏低水平,但短期上行乏力,格局偏空局势不改。考虑短线操作逢高试空为主或持空。关注后续疫情的变化和复工复产情况。