宏观金融日报

　　内盘股指期货

    　　一、行情回顾

    　　周五A 股宽幅震荡，土地流转概念受利好消息刺激走强，特高压概念逆市爆发，海南板块再度崛起。上证指数收盘跌1.23%报2887.43 点，一度跌逾4%；深成指跌1%报10831.13 点；创业板指跌0.75%报2030.58 点，一度跌逾5%；两市成交额接近万亿；北向资金净流出近150 亿元。土地流转概念受利好消息上证50 收于2798.77 点，沪深300 收于3895.31 点,中证500 收于5457.2 点。

    　　二、行情分析

    　　今日早评中我们说：“周四欧美股市再度暴跌，周三美国总统特朗普发表全国电视讲话，阐述了政府应对新冠疫情的具体措施, 但由于政策缺乏更多细节，市场并不买账。美国对欧洲的旅行禁令将对欧美经济产生影响。国务院发布关于授权和委托用地审批权的决定，改革土地管理制度，赋予省级人民政府更大用地自主权，利好房地产板块。今日A 股将跟随美股大跌，近期波动较大，需控制好仓位。”

    　　实际走势来看股指跌幅小于预期，午后跟随美股期货大幅反弹。国家发改委等23 部门联合发文促消费，疫情结束后助文旅产业有序恢复营业，利好内需板块。

    　　股指受外围市场影响剧烈波动，A 股仍有韧性，如今日美股大涨，A 股周一将继续反弹。

    　　国债期货

    　　一、行情回顾

    　　今日5 年期国债期货主力合约TF2006 报收于101.640，跌幅0.24%，最高101.875，最低101.560，成交量1.68 万手，持仓量28581 手，日减仓298 手;10 年期国债期货主力合约T2006 报收于100.995，跌幅0.48%，最高101.545，最低100.855，成交9.68 万手，持仓量75734 手,日减仓216 手；2 年期国债期货主力合约TS2006报收于101.080，跌幅0.06%，最高101.160，最低101.020，成交量9882 手，持仓量11813 手，日减仓745 手。

    　　隔夜美股再度暴跌，三大股指跌逾9%。恐慌情绪再升温，本应对期债形成推动。

    　　但是早评中也提示过要关注流动性问题是否蔓延至避险资产。近期外资不断抛售以国债为主的持仓。财政部新发30 年期国债利率明显高于预期，打压债市情绪。

    　　今日午后随着股市反弹，期债走弱明显收跌。周三国常会指出，抓紧出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度。市场普遍预期普惠金融定向降准将于近期落地，需要本周关注央行的动态。近期市场情绪多变，短期期债波动加大，降低仓位安全为上。

    　　二、重要经济资讯

    　　1. Shibor 全线下行，隔夜品种下行25bp 报1.414%，7 天期下行5.7bp 报2.2520%，14 天期下行4.2bp 报1.9930%，1 个月期下行1.1bp 报2.1190%。

    　　2. 进出口行1 年、2 年、7 年期固息增发债中标收益率分别为1.9240%、2.3111%、3.1550%，投标倍数分别为6.1、3.36、3.55。财政部91 天期贴现国债中标收益率1.5890%，边际中标收益率1.6351%，投标倍数3.31；30 年期国债中标利率3.39%，投标倍数1.46。