中国股市策略:疫情爆发下陆股通2月净流入按月下跌70%

类别:策略 机构:中国银河国际证券(香港)有限公司 研究员:王志文/刘彦麟 日期:2020-03-02

2020 年2 月,陆股通的资金净流入为116 亿人民币,较1 月的净流入额下降70%。

    陆股通的日均成交额从1 月的608 亿人民币(买入和卖出)增加至2 月的844 亿人民币。

    2 月净流入额最高的前五家公司是贵州茅台(600519.CH)、中国国旅(601888.CH)、宁德时代(300750.CH)、五粮液( 000858.CH)和迈瑞(300760.CH)。

    2 月份净流出最高的前五只股份是美的(000333.CH)、海康威视(002415.CH),中兴通信(000063.CH)、海螺水泥(600585.CH)和平安保险(601318.CH)。

      2 月净资金流入按月减少70%

      2020 年2 月,陆股通净流入116 亿人民币,远低于2020 年1 月的384 亿人民币和2019年12 月的730 亿人民币。对于2020 年2 月净流入较弱,主要是由于近期A 股市场表现不稳以及新冠肺炎爆发所致。值得留意的是,陆股通已连续六天录得净流出,总净流出额303 亿人民币。 2 月恒生AH 股溢价指数在124 至128 之间波动。

      日均成交额继续回升

      2 月,陆股通的日均成交额按月上升38.8%至844 亿元人民币。就整个A 股市场而言,2 月的日均成交额同比上升40%至9,818 亿元人民币。因此,陆股通成交额增长基本上与整个A股市场一致。

      两只白酒龙头股在1 月录得净流出后,2 月重新回到净流入最高前五名茅台和五粮液在1 月分别净流出6.91 亿和9.59 亿人民币。两家公司在2 月均录得强劲的净流入。 在2 月,茅台的净流入额最高,总计62.6 亿人民币;五粮液则净流入24 亿元人民币。上个月净流入最高的其他三只股票是中国国旅、宁德时代和迈瑞。

      海康威视仍是2 月净流出最高前五名

      美的集团2 月录得最高的净流出额,达36.5 亿人民币。我们认为,资金外流是部分由于该股份由于技术因素而被剔出MSCI 指数,这是因为外国投资者在美的集团的持股量已接近28%门槛(最新为26.46%),因此难以再增加持股。海康威视排名第二,上月净流出21亿人民币,高于2020 年1 月的8.83 亿人民币和2019 年12 月的15.1 亿人民币。中兴通讯在2 月排名第三,净流出16.2 亿人民币