铜锌铅品种策略日报

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:李野 日期:2020-02-18

铜:夜盘LME铜价横盘整理,早盘COMEX小幅低开。下游需求正逐步恢复,但在控制疫情的情况下,恢复速度可能较慢。市场预期国内出台更多扶持经济的措施,昨日已下调中期借贷便利10个基点,另外,市场也预期基建投资可能增加。冶炼企业受疫情、硫酸胀库和运输影响可能被迫减产,但目前对减产幅度出现分歧。从中长期来看,有色金属下游大多为投资需求和耐用品需求,存在后补的可能性。建议关注国家具体扶持政策、人民币汇率、疫情等数据,建议关注下游复工进度。

    锌:夜盘LME震荡整理。下游企业逐步复工复产,需求有望逐步恢复,受疫情影响较小的津唐地区最早可能在本周复产,而它地区可能会在2月底复产。市场对今年供需维持供大于求的预期。近期有冶炼厂减产的报道,但LME和上期所库存的增加限制了锌价反弹力度。建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化