棉花周报：中美贸易协议正式签署利多出尽 郑棉主力合约上行遇阻

CRB 大宗商品价格指数延续下跌态势，连续三周持续小幅下降，本周农产品价格较上周集体下跌，其中ICE期棉跌幅最小，美豆跌幅最大。能源类及金属类皆有不同幅度下跌。Cotlook A 指数较上周维持不变，主流外棉资源集体微幅下跌，对国内棉价形成压力。国内棉纱价格指数企稳反弹。

    现货方面，国内棉花现货价格指数本周继续保持上涨态势，涨60 元/吨，上涨速度有所放缓，主要由于本周郑棉期价有所回落。截至1 月17 日，新疆棉花累计加工495.97 万吨，公证检验484.03 万吨。本周郑棉走势偏弱，期价有所下滑。部分棉企通过交储进行销售，打破了连续12 日零成交局面。本周储备棉轮入基准价为14107元/吨，周内累计成交1240 吨，平均成交均价14107 元/吨，成交率为3.5%。

    下游市场方面，国内纱线价格企稳，较上周小幅上涨5 元/吨，到港外纱价格较上周维持不变。受前期郑棉偏强走势的带动下，本周国内纱线价格指数及到港外纱价格企稳。

    郑棉方面，本周持仓有所下滑，目前郑棉总持仓67.6 万手，主力合约5 月持仓58.6 万手，较上周减少2.5万手。本周内郑棉05 合约价格累计上涨5 元/吨。

    本周郑棉主力05合约持仓58.6万手，较上周减少2.5万手，期价上涨5元/吨，部分多头资金离场，但幅度有限，持仓量仍就处于高位，显示多空双方分歧巨大，行情波动风险较大。

    此前两周我们建议纺织企业在随用随买策略基础之上，逢回调加大买入保值的力度，即加大虚拟库存力度，本周我们建议已有持仓留守。

    长线抄底资金，鉴于春节长假来临，忌讳趁回调价格增仓，继续减仓、控制风险为宜。