宏观周报:PMI企稳回升 逆周期调节或加速

类别:宏观 机构:国信期货有限责任公司 研究员:顾琛 日期:2019-12-03

  事件:11月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.2,高于路透调查预估中值49.5。

      点评:本月PMI指数是6个月以来首次高于枯荣线,本次数据有两点值得关注:1、2020年专项债的提前发放,带来了基建数据的企稳回升,适当缓解了市场对于经济下行的担忧,但是此次PMI数据是否企稳还是需要观察内外部环境的改善程度。

      2、2020年是全面建成小康社会的收官之年,稳增长,实现GDP一番的目标或是明年重要的政策主线,预计年末逆周期调节力度会继续加强,短期内对于经济数据的增速不宜过于悲观。

    宏观高频数据

      流动性方面:在11月连续下调7天逆回购、MLF、LPR利率之后,上周货币净回笼3600亿,银行间资金流动性稳定宽裕。

      宏观高频数据:上游:6大发电集团数据小幅回升,铁矿库存和到货量小幅回落。

      中游:高炉开工率小幅回升,水泥价格上升玻璃价格回升。下游:100大中城市土地供应面积上行,均价和数量下行,农产品和菜篮子价格批发指数持续回落,食品批发价格小幅回落,波罗的海干散货指数小幅回升。全球经济:美国金融状况指数持续下行,美国欧洲国债收益率回升,英国国债收益率回落。