辰安科技(300523)：中央政治局集体学习应急管理 应急安全龙头有望充分受益

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    2019 年11 月29 日下午中共中央政治局就我国应急管理体系和能力建设进行第十九次集体学习。习总书记强调要发挥我国应急管理体系的特色和优势，积极推进我国应急管理体系和能力现代化。

    简评

    中央政治局就应急管理进行集体学习，积极推动我国应急管理体系和能力现代化。2019 年11 月29 日下午，中共中央政治局就我国应急管理体系和能力建设进行第十九次集体学习。习总书记强调要发挥我国应急管理体系的特色和优势，积极推进我国应急管理体系和能力现代化。此次学习会议有以下几点需要关注：

    一是基本国情决定应急管理建设既紧迫又长期。我国是世界上自然灾害最为严重的国家之一，这是我国基本国情，加强应急管理体系和能力建设，既是一项紧迫任务，又是一项长期任务。这说明我国应急管理市场增速有望加快同时未来发展空间也较大。

    2018 年我国应急平台行业市场规模达到90.9 亿元，同比增长45.9%，未来仍将继续保持较高增速；

    二是各级党委和政府都要严格落实责任制。各级党委和政府要切实担负起“促一方发展、保一方平安”的政治责任，要建立健全重大自然灾害和安全事故调查评估制度，对玩忽职守造成损失或重大社会影响的，依纪依法追究当事方的责任。这显示城市安全将纳入官员的考核，地方政府将更有动力去推动应急安全平台、城市生命线的建设。

    三是全方位、24 小时应急值守对城市应急管理要求极高。会议指出应急管理部门全年365 天、每天24 小时都应急值守，随时可能面对极端情况和生死考验。而全方位、24 小时去覆盖城市各个角落，对应急管理建设、技术要求极高，因此未来高质量应急管理建设需求较大。

    公司是国内应急管理软件龙头，明后两年有望迎来省市应急管理平台建设高峰期。应急管理部于2018 年3 月份成立，由国家安监总局、国务院办公厅、公安部、消防局、民政部等多个部委的应急管理、消防、救灾、地质灾害、防汛抗旱、防火、抗震救灾的职责部门所组成。目前应急管理部人数较多，同时成立时间较短，相关投入也保持较高比例，预计明、后年将会是各省应急平台建设的高峰。而辰安科技在国内应急平台软件市场为绝对龙头，市占率达70%，有望充分受益应急管理平台的建设。

    公司城市生命线、消防安全等业务也有望受益国内应急管理市场投入加大。公司城市生命线业务可以24 小时对城市进行大范围监测，在合肥已成功预警重车超载引发桥梁结构健康安全事件3780 起和沼气浓度超标报警472起，有效防范了城市地下管网燃气爆炸及桥梁交通设施运行安全事故，在应急管理领域市场具有领先性和独特性，现已在徐州、江夏、淮北和佛山等地落地。公司消防安全业务包括传统消防、智慧消防和消防云服务，其中消防云服务由子公司辰安云服提供，可以向社会单元提供一站式消防安全云服务对楼内进行实施监测，可有效预防火灾，其收费模式为按年收取服务费，目前接入6000-7000 万平米，而2011 至2018 年每年新开工商业营业用房面积均在2 亿平米以上，存量空间巨大。工业安全方面，盈利预测与投资评级：

    中央政治局就应急管理体系和能力建设进行学习说明政府高度重视城市安全，未来城市安全纳入地方考核后，地方政府将更有动力去推动应急安全平台、城市生命线的建设。而公司是国内应急管理软件龙头，城市生命线业务也是唯一多城市落地的公司，预计公司收入将保持快速增长。预计公司2019 年至2021 年的归母净利润分别为2.05、2.90、3.98 亿元，相应19 年至20 年EPS 分别为0.88、1.25、1.71 元，对应当前股价PE 分别为47、33、24 倍，维持买入评级。

    风险提示：海外订单确认收入不及预期；合肥城市生命线项目不及预期；其他城市落地较慢。