易尚展示(002751):4月24日上市首日定价报告

类别:公司 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:吴紫燕 日期:2015-04-23

易尚展示(002751)

    公司为国内外知名企业提供展示服务,包括品牌终端展示服务、虚拟展示服务和循环会展服务。公司品牌终端展示业务服务于国内外众多知名企业,如:华为、联想、联通、海尔、三星等。公司根据客户的品牌推广和营销策略设计出品牌终端展示整体形象方案,展示道具在工厂进行模块化的批量生产,在品牌终端现场实现搭积木式的快速组合安装,结合简易的装饰装潢,实现品牌终端的快速建设和统一复制,促进产品销售。

    公司拥有近百人的专业设计研发团队,已设计华为商业终端工业设计中心、湖南移动、中国电信(深圳)大客户中心、三星电子、云南烟草、宏图三胞、国美电器、海尔等200多个大中型项目。公司拥有发明专利七项,实用新型专利十二项,外观专利十八项。

    中国具有一定规模的终端展示服务企业主要集中在经济相对发达的沿海地区,由于行业尚处在发展初期,参与主体繁杂,市场集中度很低,单个企业的市场份额很小。公司是行业内能够在全国范围或跨区域为品牌商特别是大品牌客户提供专业终端展示服务的企业之一。随着市场对一体化终端展示服务需求的不断增长,传统的营销策划公司、广告公司、展示道具生产公司、家具公司、装饰装潢公司提供的环节服务越来越无法满足客户需求,未来终端展示市场将逐步向规模化发展的一体化终端展示服务企业转移。公司通过提高生产制造能力、完善营销网络布局、提升设计和终端展示服务水平,进一步扩大市场份额。

    预计公司15-17年摊薄后EPS为0.50元、0.59元和0.68 元。公司是行业内能够在全国范围或跨区域为品牌商特别是大品牌客户提供专业终端展示服务的企业之一。结合中签率、个股基本面、估值以及当前市场情绪面的考量,我们给出本只新股上市首日定价区间是12.79-15.09元。建议中签的投资者继续持有。