东方电子(000682):低调不失内涵 持续增长可期

类别:公司 机构:联讯证券股份有限公司 研究员:王凤华 日期:2016-08-24

公司简介

    东方电子股份有限公司(公司简称“东方电子”)成立于1994 年,于1997年1 月在深交所上市。公司是国家重点扶持企业、火炬计划重点高新技术企业和山东省重点企业,是EMCA(中国节能协会节能服务产业委员会)主要成员,参加了IEC(国际电工委员会)国际标准制定。作为北京奥运会电力设备及国家智能电网的设备供应商,公司已发展成为集科研开发、生产经营、技术服务、系统集成于一体的大型高新技术企业,是中国能源管理系统解决方案的主要供应商之一。

    电网业务稳定增长,布局充电桩开启业绩新增长点公司近几年保持了收入和利润的两位数增长。今年7 月,公司在南方电网2016 年电动汽车充电装置第一批专项招标项目中中标61 台直流充电机,金额约500 万元,表明公司直流充电机产品已受到外界认可。公司将凭借自身在传统电力行业积累的良好声誉和口碑,大力拓展充电设备市场。

    旗下多家子公司在新三板挂牌

    公司旗下已有三家子公司在新三板挂牌,分别是烟台东方威思顿电气股份有限公司(简称“威思顿”,831786.OC)、烟台海颐软件股份有限公司(简称“海颐软件”,832327.OC)和烟台东方纵横科技股份有限公司(简称“纵横科技”,835773.OC)

    关键假设

    公司将积极布局充电桩领域,通过加大投资迅速拓展市场,为公司业绩增长提供有力保障。

    股价催化剂

    公司是具有高业绩弹性的标的。在传统业务稳定增长的基础上,公司积极拓展行业外领域,同时在海外市场发力,为未来业绩持续增长打下坚实基础。

    投资评级

    考虑到公司未来的业务转型及在充电设备领域的积极拓展,我们保守预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.067、0.081、0.098 元,对应16、17、18年PE 分别为80X、66X、55 X,首次覆盖,给予“买入”评级。

    风险提示

    二次设备迎来行业拐点,公司盈利能力下降;充电桩业务市场拓展不利;公司业务转型不及预期。