银之杰(300085)：营收大增 全方位打造互联网金融生态圈

事件概述：

    银之杰发布2016 半年报，报告期内实现总营收3.71 亿元，同比增长66.13%；归属于母公司所有者的净利润为1526.29 万元，同比增长46.93%

    分析与判断：

    主营收入实现快速增长：报告期内，公司总营收增长66.13%，其中，金融信息化业务营业收入同比增长57.88%，移动商务服务营业收入同比增长49.55%，电子商务业务营业收入同比增长130.17%。

    证券、保险、移动支付和征信广泛布局互金：公司互联网金融业务生态圈日趋完善，在证券、保险、移动支付、征信各领域均已形成布局。报告期内，公司参与发起设立东亚前海证券、安科人寿保险；2 月公司持股15%的互联网保险公司易安保险正式开业；持股49%的移动支付公司票联金融，业务包括票据清算支付、基于移动端的支付平台、银行间互联网快捷支付平台等；持股40%的个人征信公司华道征信是央行首批准许开展个人征信业务的8 家征信试点公司之一，但尚未取得个人征信业务的经营许可。金融设备方面，智能印章控制机在中国银行、中国农业银行等中标入围并实现销售，市场占有率行业领先。

    移动商务服务子公司保持增长：报告期内，全资子公司亿美软通实现营收1.99 亿元，增长49.56%，净利润增长17.68%。亿美软通依托大数据实现精准营销，也为金融机构客户提供数据分析、大数据风控及精准营销等服务，服务企业超过45 万家，业务服务覆盖超过7 亿手机用户，渠道代理商和技术合作伙伴总数达到1200 多家。

    电子商务子公司业绩大幅增长：公司控股子公司科安数字主营智能家居安防产品的跨境销售业务，上半年实现营收1.01 亿元，同比增长130.17%，净利润增长85.23%。科安数字产品已进驻全球300 多家店铺与平台销售，远销50 多个国家和地区，今年在俄、日建立分公司，高端家用安防产品全球化的成功布局保障业务持续稳健发展。

    盈利预测与投资建议：

    公司全方位布局互联网金融，各项产品优势互补，未来发展潜力良好。

    2016-2018 年EPS 预测分别为：0.23、0.30 和0.35 元，维持“增持”评级。

    风险提示

    新业务发展不及预期，市场风险，政策风险。